От кризиса наиболее сильно пострадали 50% регионов. Совокупные активы российской банковский системы снизились за февраль на 2%.В январе убытки организаций превзошли прибыль на 184,4 млрд руб.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ

БРАТЬ, ПОКА НЕ ПОЗДНО

Ведомости, 27 Марта 2009

Минфин возвращается к идее внешних займов. Это нужно сделать, пока не закончился резервный фонд: позже дефицит бюджета может остаться, а займы могут стать гораздо дороже. Россия может выйти на внешний рынок заимствований до того, как будут истрачены средства резервного фонда, заявил директор департамента Минфина Константин Вышковский. Пока есть фонд, рейтинги России высоки, а значит, займы дешевле. Но средства фонда бесплатны, а пока Россия их использует - либо условия займов улучшатся, либо необходимость в них отпадет, не исключает он.

В 2009 г., согласно бюджету, Россия потратит 2,7 трлн руб. из резервного фонда (всего в нем 4,9 трлн руб.). По оценкам Минфина, фонда хватит до середины 2011 г. Но если кризис продлится более трех лет, то нужно "растянуть возможности использования резервного фонда" на более долгий срок, поддержал идею директор департамента ЦБ Сергей Швецов: "Надеяться, что через 2-3 года мы вернемся к вопросу внешних заимствований на более выгодных условиях, не совсем рационально".

Еще недавно премьер-министр Владимир Путин заявлял, что вопрос внешних займов для России закрыт, отрицал их необходимость и министр финансов Алексей Кудрин. Внешний госдолг России на 1 марта - около $40 млрд, или 3% ВВП, - один из самых низких в мире.

Дефицит бюджета неизбежен в 2010-2011 гг., финансировать его средствами фонда - значит обнулить его и международные резервы и тогда неустойчивость рубля гарантирована, говорит председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин:

При объеме суверенного долга России на рынке в $30 млрд объем CDS (gross, т. е. покупка плюс продажа) на российский суверенный риск - $102 млрд, по этому показателю Россия в первой десятке (лидер - США), говорит Егор Федоров из Банка Москвы. Спрэд Russia-30 к 10-летним бумагам американского минфина сейчас 554 базовых пункта, доходность - 8,5%, говорит Федоров, выпустить пятилетние бонды в текущей ситуации можно было бы под 7,5-8%. Инвесторы учтут, что через пять лет у России не будет резервного фонда, зато будет дефицит бюджета, предупреждает Евгений Надоршин из "Траста".

Через два года, если в США заработает экономика, возобновление инфляции приведет к росту ставок и займы подорожают, но уменьшатся и спрэды: в начале августа они были в 5,5 раза меньше, чем сейчас, говорит Федоров.

Занять сейчас можно максимум $6-8 млрд за год в несколько траншей, каждый из них будет дороже предыдущего, а дефицит бюджета 2009 г. - более $90 млрд, не видит смысла во внешних займах Павел Пикулев из "Траста". За границей можно занять и $20 млрд, но проблему дефицита это не решит - нужны внутренние займы, соглашается Вьюгин.

Лучше занимать в валюте на внутреннем рынке, где накоплено примерно $150 млрд, советует Пикулев, и стоить такие бумаги бюджету могут гораздо дешевле. При займах в валюте у бюджета остается валютный риск, говорит Федоров, лучше выпускать рублевые еврооблигации, хотя это и дорого - их стоимость может составить 25%. Для Минфина привлекательнее ОФЗ под 12-13%, только спроса на них нет, продолжает Федоров, а вот недавнее размещение Москвы на 15 млрд руб. с доходностью 16%, премией 100 базовых пунктов и возможностью репо у ЦБ под 12-13% встретило на рынке большой интерес.

"ЕДИНАЯ РОССИЯ" ПОЧУВСТВОВАЛА НЕУСТОЙЧИВОСТЬ

Коммерсант, 27 Марта 2009

"Единая Россия" на совместном заседании высшего и генерального советов партии одобрила программу правительства по выходу из кризиса. Было объявлено, что 1 апреля депутаты-единороссы встретятся с председателем партии Владимиром Путиным и передадут ему напутствие накануне его отчета о работе правительства перед Госдумой. Между тем глава высшего совета партии Борис Грызлов предупредил соратников о наличии "угрозы политической устойчивости" в стране.

"Единая Россия" провела вчера совместное заседание высшего и генерального советов партии, чтобы поддержать антикризисную программу правительства. Напомним, генеральный совет собирается раз в полгода и правомочен принимать наиболее серьезные решения в промежутках между съездами. В своем решении "Единая Россия" изложила основные приоритетные пункты программы: социальные обязательства, защита занятости, снятие чиновничьих барьеров, препятствующих деятельности предпринимателей, поддержка реального сектора экономики, крупных оборонных предприятий, усиление борьбы с коррупцией в соответствии с планом, предложенным Дмитрием Медведевым.

Депутатам Госдумы, членам Совета федерации, всем членам "Единой России" поручено оказать законодательную поддержку программе, в частности, принять корректировки к федеральному бюджету 2009 года, разъяснить антикризисные меры населению. Для этого будет издана специальная брошюра, которая призвана в популярной форме для каждого объяснить пользу антикризисной программы правительства.

Глава высшего совета Борис Грызлов сообщил вчера, что 1 апреля председатель партии Владимир Путин встретится с депутатами-единороссами. На этой встрече они доложат ему, что решение о поддержке антикризисных мер правительства партией принято. А сегодня господин Путин встретится с лидерами всех думских фракций.

Между тем критика предстоящих поправок к бюджету страны звучала и от единороссов. К примеру, глава Мордовии Николай Меркушкин с трибуны предложил еще раз проанализировать все предложения по корректировке бюджета. "Некоторые меры могут очень больно ударить по конкретным людям", - заявил он.

Руководство партии вчера обратило внимание региональных единороссов на возрастающую социальную напряженность. По словам Бориса Грызлова, существует "угроза политической устойчивости", а "кризис усилил и без того значительное социальное расслоение". "Не время сейчас платить миллионные бонусы менеджерам госкорпораций и компаний с государственным участием", - заметил он.

При этом господин Грызлов привел "наглядные примеры политического экстремизма": "попытки изнутри и извне раскачать страну". "Мы уже сейчас видим попытки подсунуть недовольным флаг в руки. Иногда он оказывается флагом другой страны. Мы видели митинги в Приморье, когда митингующие шли с японским флагом", - заявил он, призвав соратников преодолеть угрозы и обеспечить "сильное социальное, правовое государство".

Впрочем, за исключением членов партии с Дальнего Востока, пока никто не признался в том, что политическая и социальная ситуация в их регионе вышла из-под контроля. К примеру, член генсовета от Краснодарского края Николай Гриценко заявил "Ъ", что, несмотря на "отдельные политические провокации и явления экономического кризиса", "обстановка в крае спокойная: идет подготовка к выборам мэра Сочи, Олимпиаде-2014".

Политолога Дмитрия Орлова, присутствовавшего вчера на заседании, слова Бориса Грызлова не очень напугали. "Безусловно, точки социальной напряженности, как в Приморье, или политического недовольства, как в Твери (на выборах в горсовет 1 марта выиграла КПРФ. - "Ъ"), есть. Но главных признаков угрозы политической устойчивости нет: массового повсеместного протеста, структуры, способной им управлять, и всенародного лидера, который мог бы ее возглавить", - полагает он.

Кстати, партия намерена присмотреться к тому, как ведут себя экономики регионов в кризис. Депутат Госдумы Галина Изотова вчера на заседании предложила создать в партии центр регионального анализа, структуру, которая могла бы прогнозировать развитие ситуации в регионах. "Удовлетворительной можно назвать ситуацию в 30% регионов, остальные уже почувствовали на себе кризис", - привела она данные регионального мониторинга. Как пояснил "Ъ" член президиума генсовета Юрий Шувалов, подобный центр будет создан при ЦСКП. Не исключено, что президиум генсовета утвердит его как отдельный партийный проект. Если это предложение будет утверждено, у партии появится свой мониторинговый и аналитический центр, который заранее сможет указывать партии на те регионы, где возможен всплеск опасных социальных настроений. Аналогичная работа по оценке политических рисков в регионах в кризисный период уже ведется в органах государственной власти.

НЕЛИКВИД

Газета, 27 Марта 2009

Программа приватизации госимущества идет со скрипом. Одна из причин - частные инвестиции обмелели. В четверг проблема избавления государства от избыточных активов обсуждалась на заседании президиума правительства. В Белом доме на Краснопресненской набережной готовы перенести продажу наиболее ликвидных активов на посткризисный период.

"Даже с учетом кризиса не следует допускать продажу государственного имущества, если цены занижены.

Смысла нет никакого. Акции предприятий явно недооценены сегодня, и нужно смотреть на перспективы развития того или иного предприятия", - заявил премьер Владимир Путин. Отказ от приватизации некоторых госпакетов практически не скажется на бюджетных доходах. Даже если программа была бы полностью исполнена, то бюджет получил бы около 12 млрд рублей. Это капля в море в общей структуре доходов. На 2009 год доходы федерального бюджета запланированы Минфином на уровне 6,7 трлн рублей.

Напомним, программа приватизации включает три направления. Первое - акционирование федеральных государственных унитарных предприятий (ФГУПов) и их продажа. Второе - продажа долей в уже существующих акционерных обществах. Третье - внесение в уставный капитал вертикально интегрированных структур ( в основном в оборонной промышленности) госдолей предприятий. Хотя третье направление и является частью приватизационной программы, однако на практике об уменьшении госучастия в экономике речи не идет: большинство подобных холдингов контролируется государством.

В 2008 году приватизировано только 40% запланированных ФГУПов и 20% стоявших в плане акционерных обществ. При этом пополнение уставного капитала холдингов госпакетами предприятий шло активнее - 93% запланировано на год. Программа на 2009 год предусматривает приватизацию более 600 предприятий. Это без учета госпакетов, которые не удалось продать в 2008 году.

По законодательству они автоматически попали в программу на 2009 год. С их учетом в этом году обрести новых хозяев должны более 1 тыс. предприятий.

Финансовые трудности у инвесторов не единственная причина, по которой Владимир Путин призывает пересмотреть приватизационную программу. Во многом она буксует из-за того, что самые лакомые куски уже обрели новых хозяев. А то, что осталось, привлекает мало. Вот примеры предприятий, которые должны быть акционированы в 2009 году: рыбхоз "Левжинский" в Мордовии, Кукурузокалибровочный завод в Краснодарском крае, монтажно-технологическое управление "Изумруд" в Красноярске. В Росимуществе признаются, что оценка стоимости подобных компаний обходится дороже, чем доходы от их продажи. "Тенденция такая, что практически ни к чему государственному интереса у инвесторов нет", - признался глава Росимущества Юрий Петров. Вернуть интерес правительство сможет, если наконец-то решится продать оставшиеся доли в крупных предприятиях, например в "Связьинвесте" или "Аэрофлоте". Однако в нынешних условиях расставаться с акциями этих компаний государство не будет.

"Приватизация компании "Связьинвест", учитывая финансовый кризис, бессмысленна", - говорил недавно министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев.

Глава Росимущества Юрий Петров предлагает разные идеи, как повысить интерес инвесторов к мелким неликвидным активам: от консервативных (публикации снимков планируемых к приватизации предприятий в интернете) до радикальных (отмена программы приватизации). В последнем случае Петров предлагает вместо программы приватизации утвердить список предприятий, которые подлежат акционированию, и продавать их без увязки с тем или иным годом.

ГОСЗАПАСЫ ПОТРАТЯТ БЕЗ КОНТРОЛЯ

Независимая газета, 27 Марта 2009

Сегодня Госдума может принять во втором и третьем чтениях поправки в Бюджетный кодекс, дающие право правительству почти на четыре года без согласования с парламентом принимать решения о расходовании средств Резервного фонда. Вчера эти поправки одобрил бюджетный комитет нижней палаты парламента. Такое решение, по мнению независимых экспертов, оправданно лишь с точки зрения обеспечения оперативности принятия антикризисных решений, однако узаконенная на годы вперед чрезвычайщина может привести к ошибкам и коррупционным злоупотреблениям.

Поправки в Бюджетный кодекс приостанавливают до 1 января 2013 года действие ряда статей этого документа. В частности, предполагается делегировать правительству право без внесения изменений в закон о бюджете принимать решения об использовании средств Резервного фонда и иных остатков средств федерального бюджета. Учитывая, что упомянутые поправки в Бюджетный кодекс инициированы депутатами-единороссами, в числе которых первый вице-спикер Олег Морозов, не остается сомнений в том, что они будут приняты Госдумой. В результате правительство сможет расходовать деньги из госрезервов по своему усмотрению, не тратя время на длительные и носящие достаточно формальный характер процедуры согласования и утверждения заявок в парламенте.

Первый заместитель директора Института экономики РАН Дмитрий Сорокин считает этот шаг оправданным с точки зрения необходимости ускорения принятия решений, связанных с перераспределением бюджетных ресурсов в условиях экономического кризиса. Вместе с тем оставить правительство вообще без контроля, по мнению эксперта, будет ошибкой. По его словам, и без того бюджетная роспись у нас слишком укрупнена, расходы непрозрачны и с трудом поддаются учету. "То, что предлагается принять, - это опасная штука. Правительство требует постоянного контроля, общественного и парламентского", - подчеркнул Сорокин.

"Мы привыкли с большим юмором воспринимать Госдуму. В нынешнем виде она, конечно же, не место для дискуссий, однако при этом Госдума все-таки выполняет функции некоего предохранителя, спасая государство и общество от принятия совсем уж безумных решений", - говорит научный руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин. Принятие поправок, дающих право кабинету министров по своему усмотрению распоряжаться огромными деньгами, хранящимися в резервных фондах, а это около 200 млрд. долл., по словам Делягина, может спровоцировать коррупцию. В конце концов эти деньги могут быть просто потеряны вследствие неверных ошибок чиновников среднего звена, которые будут готовить соответствующие правительственные постановления и распоряжения.

Эксперт считает, что в антикризисной корректировке Бюджетного кодекса необходимости не было.

ПРОДАЖА ЗНАНИЙ ВМЕСТО ПРОДАЖИ СЫРЬЯ

Время новостей, 27 Марта 2009

Государственная дума продолжает свои попытки помочь правительству в борьбе с кризисом полезными советами. Месяц назад палата приняла антикризисные рекомендации, выработанные по итогам выступления на думском пленарном заседании министров финансово-экономического блока. После этого правительство разработало антикризисный план, в котором, по словам председателя комитета Госдумы по экономической политике Евгения Федорова, на 50% учло предложения депутатов. Теперь парламентарии обсуждают этот план и думают, чем бы его дополнить.

Как рассказал в среду журналистам г-н Федоров, по итогам этого обсуждения Госдума примет еще одно антикризисное постановление - на пленарном заседании 21 апреля. Депутат предполагает, что соответствующее поручение - приступить к разработке плана - профильные думские комитеты получат 6 апреля, после запланированного на этот день отчета премьер-министра России Владимира Путина и обсуждения проекта кризисного варианта бюджета-2009.

В среду комитет Госдумы по экономической политике провел расширенное заседание, посвященное антикризисным мерам. Его участники дали оценку плану правительства. Большинство выступающих на заседании депутатов и приглашенных экспертов сходились в одном: нужно не только разработать меры по выходу из кризиса, но и извлечь выгоду из ситуации, разработав заодно механизмы перехода России от сырьевой экономики к инновационной.

Евгений Федоров назвал правительственный план "глубоко проработанным документом", который можно "принять за основу", однако с дополнениями. Депутат считает, что в плане недостаточно подробно отражена одна из ключевых целей - изменение структуры российской экономики и переход к инновационному пути развития. "Мы считаем, что это нужно развернуть вплоть до составления списка законопроектов, которые необходимо принять", - сказал г-н Федоров. - Нужно запустить новые отрасли российской экономики, развивать инновации. В российском бюджете продажа знаний должна в значительной степени заместить продажу сырья. Но для того чтобы знания продавались, надо решить вопросы законодательства. Россия вложила в инновации на сегодняшний день почти триллион рублей. Но сам рынок не запущен, не хватает инструментов для оборота рынка интеллектуальной собственности. Если нам удастся это запустить, мы не только компенсируем выпадающие доходы бюджета, но и 700 тыс. российских ученых, работающих в США, вернутся в Россию", - полагает глава думского комитета по экономической политике.

Кроме того, по мнению депутата, необходимо реально "выходить на принципы частно-государственного партнерства". Евгений Федоров считает, что нужно разработать систему госгарантий для предприятий машиностроения, фармацевтической промышленности, чтобы дать им возможность увеличить производство не на 5%, а, скажем, в два раза. "Нам нужен резкий рывок, чтобы компенсировать резкое падение производства тех предприятий, которые в условиях кризиса не могут сбыть свою продукцию. На этом мы бы хотели сосредоточить внимание правительства, - сказал депутат. - Кроме того, бюджет и план полностью социальны. По сути, это меры защиты. Они, конечно, срабатывают: мы сумели уйти от серьезных проблем в банковской системе. Но проблему развития нужно тоже решать. И в этом плане нужны системные меры по поддержке отраслей, которые идут в рост. Их нужно выделить из базовых мер поддержки. Такие отрасли могут создать новую российскую экономику. Это относится и к малому бизнесу".

Депутат фракции "Справедливая Россия" Оксана Дмитриева, говоря об антикризисном плане правительства, не была настроена столь же оптимистично, как ее коллега-единоросс: "Лучше хоть такой документ, чем никакой. Правительство представило план только сейчас, спустя семь месяцев после начала кризиса, и это говорит о том, что в течение этого времени не было никакой программы".

Депутат посетовала на то, что правительство не отчиталось, куда пошли 50 млрд долл., которые были выделены для погашения внешнего долга госкомпаний. По ее подсчетам, было потрачено 11 - 15 млрд, и непонятно, куда делись остальные деньги.

Директор департамента стратегического развития Министерства экономического развития РФ Олег Фомичев рассказал депутатам, что в течение этой недели все вице-премьеры российского правительства будут обсуждать антикризисный план в регионах - на разных площадках, с привлечением представителей бизнеса и Общественной палаты. С такими "роад-шоу" по стране еще во вторник отправились, в частности, первый вице-премьер Игорь Шувалов и глава аппарата правительства Сергей Собянин.

ИНФРАСТРУКТУРА В ДОЛГ

Ведомости, 27 Марта 2009

Вчера Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) и Минфин представили концепцию создания инфраструктурных облигаций. Ее поручил написать премьер Владимир Путин еще в ноябре.

Законопроект будет готов к июлю, пообещал руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Инфраструктурные облигации нужны, говорится в пояснительной записке к проекту ФСФР (есть у "Ведомостей"): консервативным инвесторам сейчас не хватает надежных инструментов, бюджету - денег на развитие инфраструктуры.

Облигации могут быть выпущены в объеме от 5 млрд руб. на 5-25 лет, говорится в презентации Минфина. Основными инвесторами будут пенсионные фонды, страховые компании и другие консервативные инвесторы (см. таблицу).

Перечень проектов, под которые можно выпускать облигации, будет закрытым, пишет ФСФР: это строительство транспортной инфраструктуры, социальные объекты, объекты жилищно-коммунального хозяйства и энергетики. Эмитентами будут специально созданные АО (SPV) с преобладанием частного капитала. В презентации говорится, что эмитентом может быть и естественная монополия. Принципиальных расхождений у ФСФР и Минфина нет, говорит директор департамента министерства Андрей Иванов: возможны оба варианта, так как средства, которые привлекает, например, "Транснефть" или РЖД, в любом случае используются на инфраструктуру.

Частная компания должна будет заключить с собственником объекта соглашение о его развитии, рассказывает Миловидов: ведь в дальнейшем она будет получать доход от эксплуатации. Облигации выпускаются под госгарантию. Если инвестор рассчитывает на участие государства, то необходимо будет получить одобрение правительства, а затем - оценку инвестбанков на коммерческую эффективность, добавляет Иванов. Однако правительство надеется разделить риски: сумма гарантий еще обсуждается, возможны и поручительства Внешэкономбанка. В случае эмиссии монополий гарантии не нужны, потому что обязательства принимаются за счет регулирования тарифов и других источников, говорит он.

Доходность оценить сложно, все будет зависеть от конъюнктуры, считает Миловидов, но если бы облигация выпускалась сейчас, то доходность была бы около 13%. Ставка на банковском депозите выше, замечает президент НПФ "Лукойл-гарант" Сергей Эрлик, чтобы со стороны НПФ был спрос, ставка должна превышать рост цен на 2-3%.

Инфраструктурная облигация - новый инструмент и скорее всего будет принят рынком настороженно, говорит аналитик "Ренессанс капитала" Николай Подгузов: Москва, например, размещает под доходность 16-17%. Потенциально такие облигации найдут своего покупателя, считает он, однако первое время емкость рынка вряд ли составит больше 50 млрд руб. в год. Для муниципальной и региональной инфраструктуры облигации могут стать одним из ключевых инструментов развития, уверен партнер "Вегас-лекса" Альберт Еганян.-

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА

НЕ ВЕРИТ БАНКАМ

Ведомости, 27 Марта 2009

Реальный уровень просроченной задолженности банков может составлять уже 10%, заявил вчера Кудрин на закрытой встрече с банкирами, сообщил " Ведомостям " ее участник. Расхождение реальных данных со статистикой ЦБ Кудрин объяснил "привычкой" участников рынка улучшать показатели отчетности. "Мы все знаем, как банки умеют скрывать реальную ситуацию, подправляя свою отчетность", - процитировал "Интерфаксу" Кудрина участник встречи.

"Он [Кудрин] спросил меня, какой уровень просрочки, я назвал официальные данные, тут кто-то спросил: "А не 10% уже?" - и Кудрин сказал, что, если считать со всеми возможными проблемами, может быть и 10%", - рассказал президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян.

Накануне директор департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Алексей Симановский говорил, что к марту, по предварительным данным, уровень просроченной задолженности по банковскому сектору составил 3,1% по кредитам нефинансовому сектору и 4,1% - по кредитам физлицам.

Тосунян призывает опираться на официальные данные, считая 10% просрочки на сегодня нереальным уровнем. "У кого-то больше, у кого-то меньше [10%]", - отмечает банкир - участник встречи. Доля просрочки существенно колеблется от банка к банку, пишут в обзоре аналитики "Ренессанс капитала", изучившие отчетность на 1 марта, приближаясь к 10% у таких банков, как "Альфа" и МДМ, по сравнению с 2% у госбанков - таких, как ВТБ, РСХБ и Банк Москвы.

Опрошенные "Ведомостями" банкиры не стали обсуждать долю просрочки в портфелях своих банков.

Эмитенты рублевых облигаций, по оценке Банка Москвы, с июня 2008 г. по февраль 2009 г. просрочили выплаты на 45 млрд руб., или 5,9% из запланированных выплат на 762 млрд руб. Резервы банков, которые привязаны к доле плохих кредитов, составляют 5% портфеля, напоминает замдиректора парижского офиса S&P Екатерина Трофимова.

Рост просроченной задолженности - главная опасность для банков. Она снижает прибыль банков и заставляет их увеличивать капиталы. Именно неизбежным ухудшением портфелей Кудрин объяснял необходимость выделения из бюджета 300 млрд руб. на капитализацию банковской системы (еще до 500 млрд руб. в капитал Сбербанка может вложить ЦБ).

Однако 10%-ной просрочки чиновники ожидали лишь к концу года. Симановский в среду назвал это консервативным ориентиром, Кудрин также говорил о 10%. Вчера получить их комментарии не удалось. В материалах экспертного совета правительственной комиссии по повышению устойчивости экономики содержится прогноз 10-20%.

Именно уже произошедшим резким ухудшением качества кредитных портфелей министр объяснял свой недавний прогноз о "второй волне кризиса": она "наступит тогда, когда мы начнем ощущать последствия уже произошедших изменений", передал слова министра источник "Интерфакса".

Портфели продолжат ухудшаться, ожидает Трофимова: по ее оценке, еще 30-50% кредитов в России могут потребовать мягкой или жесткой реструктуризации.

Решение проблемы - в приросте кредитования и капитализации банков, считает аналитик, вопрос только в том, кто предоставит средства.

Вопрос дополнительной капитализации, по словам Тосуняна, был одним из ключевых на вчерашней встрече.-

РЕКЛАМНЫМ БЮДЖЕТАМ НЕ ХВАТАЕТ НЕФТЕДОЛЛАРОВ

Коммерсант, 27 Марта 2009

От экономического кризиса рекламный рынок в России пострадал гораздо сильнее, чем в других развивающихся странах, единодушны отраслевые аналитики. Так, расходы на рекламу в Китае в пересчете на доллары в этом году вырастут на 4,6%, до $50 млрд, считает Carat. Аналитики ZenithOptimedia в декабре прогнозировали рост рекламного рынка Бразилии на 30%, до $15,4 млрд, Индии - на 13%, до $8,2 млрд. По прогнозам Group M рынок Китая в этом году вырастет на 13%, до $39,4 млрд, Бразилии - на 10%, до $10,6 млрд, Индии - на 9%, до $5,2 млрд. Владелец Group M - британский коммуникационный холдинг WPP в отчете по итогам 2008 года также признал, что сейчас Россия, в отличие от других развивающихся стран, испытывает "чрезмерное давление". В холдинге это объясняют падением цен на нефть и девальвацией рубля. Как только нефть начнет дорожать, рекламный рынок быстро восстановится, надеются в WPP.

В январе-феврале доходы операторов наружной рекламы в рублевом исчислении сократились на 40%, признает агентство "ЭСПАР-Аналитик". На те же 40%, до 3,2 млрд руб., за первые два месяца снизились рекламные сборы центральной прессы, подсчитал аналитический центр "Видео Интернешнл". Рынок радиорекламы, по оценкам самих вещателей, уже упал как минимум на 50%. Объем реализованной рекламы на федеральном ТВ, по данным Media Logics, снизился на 5%, до 218 тыс. пунктов рейтинга (условная единица при продаже телерекламы). Впрочем, директор по исследованиям группы Aegis Media Алексей Корсаков полагает, что по итогам всего года объем сегмента телерекламы в денежном выражении сохранится на уровне 2008 года (по оценке Ассоциации коммуникационных агентств России - 137,6 млрд руб.). "По нашему текущему прогнозу, медиаинфляция на ТВ в целом по 2009 году окажется нулевой", - говорит гендиректор медиааудиторской компании Joined Up Media Глин Харпер.

Прогноз развития мирового рекламного рынка в 2009 году Регион /страна Расходы на рекламу Изменение в 2008 году ($ млрд)* в 2009 году (%) США 185,13 -9,8 Канада 8,158 -2,5 Западная Европа 97,945 -6,6 Великобритания 20,358 -7,1 Германия 17,04 -2,2 Франция 12,435 -5 Италия 13,124 -6,5 Испания 9,09 -16,5 Скандинавия 7,938 -5,6 Центральная и Восточная Европа 17,431 -8,2 Россия 7,863 -8,6 Юго-Восточная Азия и Тихоокеанский регион 129,63 -0,8 Япония 51,2 -5,5 Китай 42,999 4,6 Австралия 9,128 -1,9 Весь мир 456,728 -5,8 * Бюджеты пересчитаны из местных валют в доллары по курсу на февраль 2009 года. Источник: Carat.

ПЕРЕСТАЛИ ДАВАТЬ В ДОЛГ

Ведомости, 27 Марта 2009

Российская банковская система ушла в минус: ее совокупные активы снизились за февраль на 2%

Активы банковской системы за февраль сократились на 2% до 28,25 трлн руб., свидетельствуют данные "Навигатора банковского сектора", подготовленного банком "Траст" ( на анализе 101-й формы отчетности банков). Активы сокращались даже у Сбербанка и ВТБ: на 15,3 млрд и 174 млрд руб. соответственно.

С конца 2005 г., когда "Траст" начал агрегировать сведения из российской отчетности банков, подобного снижения активов не бывало, говорит старший экономист "Траста" Евгений Надоршин. Выборка "Траста" почти совпадает с подсчетами ЦБ, уверяет Надоршин. Данных самого ЦБ за февраль пока нет.

На сокращение активов повлияли массовый выкуп банками своих обязательств (облигаций, кредитных нот и проч.) примерно на 220 млрд руб. и сокращение кредитного портфеля на 140-160 млрд руб., утверждает финансовый директор "Уралсиба" Константин Вайсман, в основном сократились розничные кредиты - на 2,5% за февраль. Февраль, по мнению Вайсмана, стал убыточным для всей банковской системы, убыток составил 4,4 млрд руб. Независимый аналитик Максим Осадчий считает, что убыток системы чуть меньше - 3,7 млрд руб. - и объясняет: основным источником прибыли в январе была переоценка валюты при растущем курсе доллара, теперь этот источник засох.

Корень ситуации - не в банковском, а в реальном секторе, докладывал в среду на ХI Всероссийской банковской конференции предправления Уралтрансбанка Валерий Заводов: компании, которые держатся на плаву, не берут кредиты на развитие бизнеса, поскольку сбыт продукции сократился; а проблемных заемщиков, которые ищут средства на покрытие дефицита, не спешат кредитовать сами банки, поэтому кредитный портфель не растет или растет гораздо хуже, чем мог бы.

"Заметный рост активов в январе был обусловлен прежде всего переоценкой валютных кредитов, итоги февраля показывают уже "чистую" ситуацию с кредитованием", - делится впечатлением топ-менеджер российской "дочки" крупного иностранного банка.

В феврале у банков стало меньше средств для кредитования: на 8,6% (до 303 млрд руб.) снизились средства клиентов в расчетах, на четверть (217 млрд руб.) сократился объем векселей и банковских акцептов в пассивах, банки вернули ЦБ 202 млрд руб., перечисляет Надоршин. Средства ЦБ сейчас не так нужны, они слишком коротки, чтобы на них кредитовать, а ситуация с ликвидностью стабилизировалась, считает один из собеседников "Ведомостей".

Резкие колебания объема векселей наблюдаются у ВТБ: в январе более чем в 2 раза - со 153 млрд до 313 млрд руб. - он вырос за счет одного клиента, под которого был выпущен вексель на 160 млрд руб., а в феврале этот вексель был погашен.-

ОДИН УБЫТОК

Ведомости, 27 Марта 2009

Экономика страдает: в январе убытки организаций превзошли прибыль на 184,4 млрд руб., отчитался Росстат. Убытки компаний (без учета малого бизнеса, банков, страховых и бюджетных организаций) в январе в сравнении с январем прошлого года выросли в 4,5 раза, а прибыль сократилась на 13%. В целом убытков за январь больше, чем прибыли, на 184,4 млрд руб., в декабре - на 581,3 млрд руб.

У предприятий плохо с деньгами, пишет Минэкономразвития в мониторинге: задолженность по кредитам выросла к концу года на 38%, оборотных средств нет, доступа к рефинансированию - тоже. Долг предприятий к 1 февраля составил 29,4 трлн руб. (+41% к январю 2008 г.), в том числе просроченный - 1,1 трлн руб. (+30%).

В большем убытке - обрабатывающая промышленность и торговля. В прибыли - ТЭК, энергетики, трубопроводный транспорт и строительство.

На прибыльность ТЭКа (+109 млрд руб.) повлияли девальвация (доходы - в валюте) и снижение экспортных пошлин, тогда как падение цен почти прекратилось, рассуждает Владимир Сальников из ЦМАКП.

Выпуск в обработке в январе к декабрю, по оценке ЦМАКП, сократился на 30%, цены упали на 1,4%, а убыток вырос с 163 млрд руб. в декабре до 189,3 млрд руб. в январе.

Убытки в торговле составили 100,6 млрд руб. против 455 млрд руб. в декабре. Январь разделился на две части, рассказывает Олег Пономарев из Союза независимых сетей: со второй половины месяца продажи падают. В 2008 г. оборот входящих в союз 36 сетей вырос на 43% против 45% в 2007 г., в 2009 г. ждут роста на 15%. Ритейл следует за покупателем и меняет ассортимент, говорит он: "Если раньше был спрос на свежие салаты, теперь - на замороженные полуфабрикаты".

По прогнозу Минэкономразвития, в 2009 г. прибыль компаний снизится в сравнении с 2008 г. на 10,2%.-

У "РУССКОГО СТАНДАРТА" ОБНАРУЖИЛАСЬ ЗАВИСИМОСТЬ

РБК daily, 27 Марта 2009

Вчера международное рейтинговое агентство Fitch изменило рейтинги и прогнозы по рейтингам десяти российских банков. При этом агентство оставило на прежнем уровне долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) банка "Русский Стандарт" BBс "негативным" прогнозом. "Сохранение рейтинга отражает существенный запас капитала и ликвидности банка, которые являлись бы достаточными для покрытия потерь в случае значительного повышения уровня обесценения кредитов", - говорится в сообщении Fitch.

Тем не менее Fitch не исключает в дальнейшем возможности понижения долгосрочного РДЭ банка "Русский Стандарт" в случае резкого ухудшения качества активов или неспособности банка покрывать валютную позицию по приемлемой стоимости. Также Fitch понизило индивидуальный рейтинг банка "Русский Стандарт" с уровня C/D до D из-за высокой в настоящее время зависимости от финансирования от Банка России. В банке "Русский Стандарт" не стали комментировать действия агентства Fitch, объяснив это тем, что рейтинг банка РДЭ не изменился.

Fitch понизило и долгосрочные РДЭ МДМ-банка и Альфа-банка с уровня BB до BB-. "Понижение рейтингов МДМ-банка и Альфа-банка отражает уже значительное обесценение кредитов у этих банков, риски, связанные с существенным валютным кредитованием, и общее ухудшение операционной среды", - говорится в сообщении Fitch. В то же время, отмечает Fitch, МДМ-банк и Альфабанк по-прежнему имеют рейтинги на один уровень выше, чем большинство других крупнейших российских банков, "за счет более высокой способности первых абсорбировать убытки" (на основе резервов и показателей капитала по регулятивной отчетности банков за март).

"Понижение рейтинга не повлияет на текущую деятельность банка и обязательства банка по существующим договорам, - заявил РБК daily зампред правления МДМ-банка Вадим Сорокин. - Мы продолжаем работать и никаких проблем не видим на этот счет. Причем у нас остается самый высокий рейтинг среди частных банков в России". В пресс-службе Альфа-банка сообщили, что "вся информация содержится в пресс-релизе Fitch - существуют объективные процессы, происходящие в стране и не позволяющие по методологии агентства оставлять рейтинги на прежнем уровне".

Также агентство Fitch изменило со "стабильного" на "негативный" прогнозы по долгосрочным РДЭ НОМОС-банка, Промсвязьбанка, а также банков "Уралсиб" и "Зенит". "Несмотря на понижение рейтинга с BB до BB-агентством Fitch условия получения беззалоговых кредитов для МДМ-банка и Альфа-банка в ЦБ остаются прежними, - говорит аналитик банка "Траст" Владимир Брагин. - Ухудшение условий кредитования может произойти, если рейтинговое агентство понизит им рейтинг еще на один пункт". "Если уровень плохих активов в банках достигнет критического уровня, при котором достаточность капитала банков окажется под угрозой, это может привести к дальнейшему снижению агентствами рейтингов российским банкам", - говорит аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко.

ЗВР ВЫРОСЛИ НА 9,2 МЛРД ДОЛЛАРОВ

РБК daily, 27 Марта 2009

Международные резервы Банка России впервые за последние три недели прибавили в весе. "Копилка" ЦБ РФ по состоянию на 20 марта 2009 года насчитывала 385,3 млрд долл. против 376,1 млрд долл. неделей ранее. Об этом сообщил 26 марта департамент внешних и общественных связей Банка России. Таким образом, за неделю золотовалютные резервы РФ увеличились на ощутимые 9,2 млрд долл., или на 2,4%, что стало самым существенным приростом показателя в текущем году.

Впрочем, как утверждают эксперты, основной причиной итогового увеличения резервов стала курсовая переоценка. Как подсчитал старший экономист НБ "Траст" Евгений Надоршин, за указанный период из-за роста евро и британского фунта по отношению к доллару она составила 10,5 млрд долл.

Более того, до 1 млрд долл. купленной валюты из интервенций ЦБ на прошлой неделе, по оценкам специалиста, может быть учтено в последних данных о ЗВР. "Причиной увеличения резервов на меньшую величину скорее всего стала динамика остатков средств кредитных организаций на валютных корсчетах в ЦБ", - предполагает г-н Надоршин. По словам первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, они уменьшились до 35 млрд долл. по состоянию на 23 марта по сравнению с 40 млрд долл. в начале месяца. "Вероятнее всего, снижение как раз и пришлось на период с 6 по 23 марта на фоне роста курса рубля", - говорит экономист НБ "Траст". Данные о резервах ЦБ за период с 6 по 13 марта отразили их сокращение на 4,4 млрд долл. без всяких интервенций Банка России. Напомним, что международные резервы РФ представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства Российской Федерации по состоянию на отчетную дату. Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и других резервных активов. Согласно последним официальным прогнозам, в 2009 году Россию ожидает отрицательный прирост валютных резервов в размере 88 млрд долл. Такие данные содержатся в материалах Минэкономразвития РФ о параметрах уточненного прогноза социально-экономического развития на текущий год.

Прогноз МЭР в отношении динамики валютных резервов можно назвать оптимистичным, хотя, как полагают экономисты, он вполне может быть реализован при сохранении курсовой стабильности рубля и постепенном затихании мирового экономического кризиса. "Снижение валютных резервов на указанную величину приблизительно соответствует уровню дефицита бюджета, который, как известно, планируется финансировать за счет средств Резервного фонда (около 3 трлн руб.). Последний сосредоточен в иностранных активах и учитывается в составе международных резервов ЦБ. Как следствие, в процессе покрытия бюджетного дефицита валютные резервы страны будут снижаться", - объясняет старший аналитик NetTrader Денис Попов.

РЕГИОНЫ НАСТРОЕНЫ ОПТИМИСТИЧНО

Газета, 27 Марта 2009

Большинство российских регионов столкнутся с серьезными финансовыми проблемами в этом году. По данным Министерства регионального развития, в 31 регионе возникнут проблемы финансирования текущих расходов бюджетов, 38 регионов частично смогут профинансировать какие-то капитальные вложения и лишь около 13 регионов в целом смогут выполнить принятые расходные обязательства.

Такие данные были приведены на круглом столе "Развитие российских регионов в условиях преодоления последствий мирового финансового кризиса".

Депутаты считают, что ситуация может еще осложниться. По мнению первого зампреда комитета Госдумы по делам федерации и региональной политике Галины Изотовой ("Единая Россия), от кризиса наиболее сильно пострадали 50% регионов.

"В январе 2009 года доходы консолидированных бюджетов субъектов РФ составили 296 млрд рублей, что на 24% ниже уровня января 2008 года. Среди наиболее пострадавших - Чувашия, Пермский край, Вологодская, Брянская области", - заявила Изотова.

Впрочем, парламентарии полагают, что центр позаботится о регионах и ситуация может улучшиться. По мнению председателя комитета Госдумы по делам федерации и региональной политике Виктора Усачева ("Единая Россия"), поправками в федеральный бюджет предусмотрено 300 млрд рублей "на обеспечение компенсации выпадающих доходов территориальных бюджетов на сбалансированность и в форме бюджетных кредитов". Кроме того, в бюджет заложено 43,7 млрд рублей на стабилизацию ситуации на рынке труда, социальные мероприятия по развитию малого предпринимательства и самозанятости населения.

По словам директора департамента мониторинга и оценки эффективности деятельности органов госвласти субъектов РФ Министерства регионального развития Максима Решетникова, по оптимистичным оценкам регионов, доходы их бюджетов составят около 6,3 трлн рублей, в то время как Минрегион прогнозирует их гораздо более скромными - около 5,6 трлн рублей.

Участники круглого стола согласились с тем, что федеральный центр делает многое для поддержки регионов. Для большей стабилизации положения они рекомендовали правительству внести в Госдуму проект закона, который должен регулировать вопросы господдержки депрессивных территорий в России, "ускорить разработку проекта закона о розничной торговле, предусматривающего полномочия по государственному и муниципальному регулированию розничной торговли, в том числе антимонопольному регулированию и регулированию цен на отдельные виды товаров".

Председатель комитета Совета федерации по делам федерации и региональной политике Рафгат Алтынбаев напомнил, что перспективы развития федеральных отношений могут реализоваться в повышенной самостоятельности субъектов. "Другого пути нам не дано", - поставил точку сенатор.

БУДЕТ ТОЛЬКО ХУЖЕ

РБК daily, 27 Марта 2009

2009 год грозит сокращением рынка ПК на 30%

Объем продаж ПК на российском рынке в 2008 году вырос всего на 1,6%, до 9,4 млн штук, подсчитали аналитики ITResearch. По данным компании, в 2009 году объем продаж ПК может сократиться на 30%. По мнению некоторых экспертов, от еще более масштабного падения рынок может удержать необходимость обновлять парк компьютеров в корпоративном и государственном секторах.

По данным ITResearch, объем продаж ПК в России в 2008 году увеличился на 1,6%, до 9,4 млн штук, по сравнению с аналогичным периодом 2007 года: 3,5 млн ноутбуков (без учета нетбуков), 5,9 млн десктопов (включая самосбор). По оценкам аналитиков, сегмент настольных компьютеров сократился почти на 12%, сегмент ноутбуков вырос на 36%, серверный сегмент вырос на 9,3%. По данным ITResearch, по итогам года в пятерку лидеров в сегменте настольных ПК вошли Acer, Depo, Hewlett-Packard, K-Systems, Kraftway. Из них компания Acer впервые вошла в пятерку. В сегменте ноутбуков: Acer, Asus, Hewlett-Packard, Samsung, Toshiba.

По словам заместителя директора ITResearch Василия Мочара, даже при оптимистическом сценарии развития ситуации на рынке ПК грядущие три квартала не смогут "отбить" потери объемов продаж провального первого квартала. "Прогнозировать итоги 2009 года сейчас довольно сложно, потому что очень многое зависит от курса рубля и цен на нефть. По предварительным оценкам, рынок ПК в России может сократиться на 30%", - говорит г-н Мочар.

Вице-президент компании "Аквариус" Владимир Шибанов видит причины сокращения объемов продаж персональных компьютеров в том числе в прекращении потребительского кредитования, вследствие чего люди перестали покупать не только компьютерную технику, но и бытовую, автомобили и т.д. "Рынок ПК и до кризиса был одним из самых медленно растущих сегментов IT-рынка в количественном выражении.

Очевидно усиление конкурентной борьбы в регионах на фоне нестабильной экономической ситуации в 2009 году между западными вендорами, российскими производителями и самосбором", - уверен г-н Шибанов. Более доступная и дешевая продукция, которую можно собрать "на коленке", во время кризиса имеет преимущество, подтверждают в ITResearch.

По мнению аналитика iKSConsulting Антона Ворыхалова, рынок ПК от резкого сокращения будет удерживать естественная необходимость обновления парка компьютерной техники у корпоративного и государственного секторов. "Но снижение объемов продаж на 30% можно считать оптимистичным вариантом развития событий", - говорит г-н Ворыхалов.

СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ  РЫНОК

НЕФТЯНОЙ РЫВОК

РБК daily, 27 Марта 2009

Стоимость барреля может взлететь выше 60 долларов уже в ближайшее время

Оптимизм на рынке нефти продолжает набирать обороты, а цена сырья постепенно подбирается к отметке 55 долл. за баррель. Аналитики Barclays Capital, комментируя сложившуюся ситуацию, не исключают резкого рывка к уровням выше 60 долл. за баррель. Трейдер Glencore International AG прочит 70 долл. за баррель уже во втором полугодии года. Впрочем, ряд экспертов сомневаются, что наметился долгосрочный тренд на рынке, и допускают новые провалы стоимости барреля до 40 долл. В то же время поддержку нефти оказывает информация об уменьшении странами ОПЕК объемов экспортируемой нефти, а также пиратские захваты нефтетанкеров. Вчера стало известно, что сразу два судна оказались в руках сомалийских пиратов в Аденском заливе.

Восстановившись после небольшого падения накануне, вчера нефтяные котировки продолжили рост. Эксперты Barclays Capital в свою очередь предположили, что нефть будет дорожать и дальше, вплоть до 57 долл. за баррель, и не исключили рывка к уровням выше 60 долл. за баррель. По их мнению, наметившийся рост на рынках акций, свидетельствующий об улучшении настроений в среде инвесторов, оказывает также заметную поддержку нефти.

Кроме того, этому способствует дешевеющий доллар и позитивная статистика США. Спрос на топливо за прошлую неделю вырос на 2,2%, до 19,2 млн барр. в день, потребление бензина за последние четыре недели увеличилось до 9,1 млн барр. в сутки, или на 0,7% больше, чем в аналогичный период годом ранее. Однако спрос на дистилляты и авиационное топливо упал на 9,0 и 5,1%. За прошлую неделю значительно сократились запасы нефти на крупнейшем американском терминале Кушинг в Оклахоме - на 2,21 млн, до 31,7 млн барр.

Впрочем, ряд аналитиков утверждают, что это ралли будет краткосрочным и пока рано говорить о восстановлении рынка. По-прежнему давление на стоимость барреля оказывают увеличивающиеся запасы сырья в США. По данным EIA, запасы нефти за прошлую неделю выросли на 3,3 млн барр., до 356,6 млн барр. (прогноз аналитиков был 1,1 млн барр.). Управление объяснило рост запасов увеличением импорта нефти при одновременном сокращении спроса со стороны местных нефтеперерабатывающих заводов в стране.

Аналитик ИФД "КапиталЪ" Виталий Крюков считает, что достижение уровня в 60 долл. за баррель вполне возможно в ближайшее время. Для роста нефти создан позитивный фон: резкое падение запасов нефти в Кушинге, сужение контанго по нефтяным фьючерсам, снижение добычи нефти ОПЕК, предстоящее начало автомобильного сезона и рост потребления бензина в США.

Долгое время нефть держалась в диапазоне 40 - 50 долл., сейчас цена перешла на более высокие уровни - 50 - 60 долл., поэтому потребуется еще некоторое время для того, чтобы закрепиться на новых высотах. Если ей это не удастся сделать, тогда не исключена новая волна снижения, отмечает г-н Крюков.

Сценарий резкого скачка нефти до 60 долл. за баррель аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Андрей Полещук считает маловероятным. Определяющим для стоимости нефти станет предстоящее заседание G-20 и майская встреча ОПЕК, говорит он. При этом он не исключает очередного сокращения квот на добычу странами-экспортерами. По оценке Андрея Полещука, средняя цена нефти на этот год составит 55 долл., а в следующем - 70 долл. за баррель.

Цены на нефть вырастут до 70 долл. за баррель ко второму полугодию текущего года на фоне сокращений квот ОПЕК, заявил управляющий директор крупнейшего сырьевого трейдера мира Glencore International AG Марк Кэттон на форуме Британской торговой палаты в Сингапуре. По его словам, на этот раз ОПЕК намного быстрее и эффективнее сокращает добычу нефти, чем это было в предшествующие периоды ослабленного спроса, сообщает Bloomberg.

Члены ОПЕК выполнили прошлогодние решения об уменьшении производства на 80%. При этом вчера мониторинговая компания Tanker Tracker Oil Movements сообщила, что экспорт сырой нефти странами картеля за четыре недели (до 11 апреля) снизится еще на 3,3%, до 22,23 млн барр. в день.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

ОБЫГРАЛИ ПАДЕНИЕ

Ведомости, 27 Марта 2009

Заработки 25 наиболее удачливых управляющих хедж-фондами в прошлом году составили $11,6 млрд, подсчитал журнал Alpha Magazine. Это меньше, чем $16 млрд в 2007 г., но третий по величине результат за восемь лет.

Не все, впрочем, были удачливы. Восемь управляющих, по расчетам Alpha, потеряли в общей сложности $6,2 млрд. Прошедший год стал худшим в индустрии хедж-фондов: по данным Hedge Fund Research, их совокупный убыток составил 19%, было закрыто 15% фондов - 1471 фонд.

Первое место в рейтинге занял Джеймс Саймонс ($2,5 млрд), основатель Renaissance Technologies, управляющей $25 млрд. На вершине списка он был также в 2005 и 2006 гг. Комиссионные Renaissance в два с лишним раза превышают средние по отрасли - 5% за управление и 44% за успех. Renaissance использует компьютерные модели для работы на самых разных рынках в основном для проведения стремительных сделок, учитывающих даже небольшие изменения котировок. В августе 2007 г., когда кризис только начинался, эти модели подвели Саймонса, не справившись с высокой волатильностью акций. Но в 2008 г. его Medallion Fund заработал 80%.

Более избирательно подходит к инвестициям Джон Полсон ($2 млрд), основатель Paulson & Co, активы которой, по данным на ноябрь 2008 г., составляли $36 млрд. Основные сделки Полсона стали известны после того, как британские регуляторы в сентябре ужесточили требования по раскрытию информации о коротких позициях. Оказалось, что Полсон шортил ведущие британские банки: например, в сентябре у него были открыты короткие позиции на 1,18% акций Barclays на 374 млн фунтов ($542,4 млн).

Полсон 9 марта закрыл шорт по акциям Lloyds Banking Group (результат слияния Lloyds TSB и HBOS), заработав с сентября 344 млн фунтов. В реальности его заработок гораздо больше, так как он открыл короткую позицию весной 2008 г., когда акции стоили более 4 фунтов (9 марта 2009 г. - 0,44 фунта). На Royal Bank of Scotland (короткая позиция закрыта в январе) он с сентября заработал 275 млн фунтов.

Джон Арнолд из Centaurus Energy заработал $1,5 млрд, играя на рынке природного газа, а также приобретая доли в электростанциях и топливных хранилищах.

Доход Джорджа Сороса (4-е место) сократился с $2,9 млрд до $1,1 млрд. По данным Alpha, он удачно сыграл на курсе доллара. Сам Сорос более доходной назвал игру против фунта стерлингов. Фонд Сороса Quantum заработал, по данным инвесторов, 8%.-

РАСПЛАТА ЗА ПЕНСИИ

Ведомости, 27 Марта 2009

Управляющая компания Росбанка сообщила, что намерена выплатить негосударственным пенсионным фондам предусмотренную договорами минимально гарантированную доходность (МГД) за 2008 г. Предложения были направлены трем НПФ, в договорах с которыми был пункт об МГД: "Транснефти", "Сургутнефтегазу" и "Благосостоянию".

Кроме того, пяти фондам из семи, выплачивавшим УК в течение года вознаграждение "за успех", будут возвращены и эти деньги, рассказал гендиректор компании Владислав Бессарабов. Суммы он раскрыть отказался. Но отметил, что по выплате МГД предлагается рассрочка на срок до трех лет. Фондам также предлагается продлить на этот срок договор с УК, но уже без МГД.

Фонд готов пойти на реструктуризацию, если управляющая компания не только подтвердит задолженность, но и предоставит дополнительные гарантии, например банковскую, говорит представитель НПФ "Благосостояние" Валентина Смирнова. Предложения УК выглядят как попытка растянуть решение вопроса на 2-3 года в надежде на рост рынка, но если этого не произойдет, то НПФ опять столкнется с отказом погашать убытки, объясняет Смирнова. "Я бы скорее вывел оттуда свои активы, а МГД получил через суд, но сейчас у всех свои сложности, и у УК тоже, - говорит исполнительный директор НПФ "Сургутнефтегаз" Владимир Прокофьев. - Договор заканчивается 31 марта - тогда и обсудим, возможно, найдем решение". Представитель НПФ "Транснефть" отказался от комментариев. Ответов фондов компания пока не получала, к переговорам готова, говорит ее представитель.

Многие управляющие, оказавшиеся в похожей ситуации, "по-тихому" договорились с НПФ, уверяет председатель совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. "Мы тоже сдвигаем выплаты с продлением договоров, чтобы было время отбить убытки", - рассказывает гендиректор УК "Тринфико" Роман Соколов. По его мнению, другого выхода у фондов нет: иначе им придется фиксировать убытки. Капиталов УК на покрытие таких убытков не хватит и их банкротство ничего фондам не принесет, предупреждает Соколов.

Согласие управляющих на выплаты - это оценка юридических перспектив, а не добрая воля акционеров, утверждает президент НПФ "Ханты-Мансийский" Максим Филатов.

Есть претензии даже у тех, с кем не было договоренностей об МГД: НПФ уверены, что вправе рассчитывать на указанную в законе "сохранность и доходность", рассказывает гендиректор УК "Альфа-капитал" Михаил Хабаров. Решения этого спора он пока не видит.

НПФ, согласившиеся на условия УК, могут быть признаны нарушителями нормативных требований, поскольку такая процедура нигде не предусмотрена, опасается вице-президент НПФ "Лукойл-гарант" Сергей Эрлик: "Мы готовы к любым переговорам с УК, но это нужно перевести из сферы переговоров в сферу нормотворчества". На прошлой неделе руководитель ФСФР Владимир Миловидов призвал участников рынка к поиску компромисса и пообещал усовершенствовать нормативные документы.-

ОБЩЕСТВО

КАРЬЕРНАЯ ПАУЗА

Ведомости, 27 Марта 2009

Большинство безработных топ-менеджеров не готовы к тому, что поиск работы в кризис может сильно затянуться, выяснили консультанты международной хедхантинговой компании Korn/ Ferry. До прошлого года 71% руководителей ни с чем подобным не сталкивались

Бывший руководитель центра управления проектами металлургического холдинга "Евраз" Роберт Ян потерял работу 30 сентября 2008 г. Попал под сокращение штатов, объясняет он. Из отдела, который он возглавлял, в компании остался один человек, но и его перевели в другое подразделение. Осенью Ян довольно активно искал работу по специальности (управление проектами), в том числе в консалтинге, но серьезных предложений не получал. Предлагали либо поднимать бизнес с нуля, либо значительное снижение доходов.

"В ноябре я понял, что работы по специальности быстро не найду", - рассказывает Ян. Поэтому он выбрал несколько смежных областей, в которых у него могли быть шансы: строительство, недвижимость, ИТ. "Мне было важно, чтобы работа приносила хоть какие-нибудь доходы и чтобы она не препятствовала поиску более серьезной позиции. Рассматривал вакансии агентов, менеджеров по продаже недвижимости", - вспоминает Ян.

МЕНЕДЖЕРАМ ТРУДНЕЕ

Бывшим подчиненным менеджера повезло больше - они сразу же опустились в цене и сейчас у всех у них есть хоть какая-нибудь работа, рассказывает Ян. Все бы ничего, говорит он, если бы не регулярные платежи по кредитам, ипотечному и потребительскому. Кредиторы пока не звонят: просроченной задолженности у него нет, говорит Ян, но сбережений надолго не хватит.

Лишь в конце прошлого года он познакомился с компанией - собственником больших участков подмосковной земли, заинтересованной в ее продаже. Активно продавать участки Ян начал в середине января, две сделки уже прошли. В марте на его счет поступили первые заработанные деньги - около 40 000 руб. Других доходов с октября прошлого года у него не было. "Если бы не сбережения, этого не хватило бы даже на еду", - говорит он. Работе, которая не приносит и десятой части его прежних доходов, Ян рад: "У меня свободный график, не надо сидеть в офисе, я работаю с собственниками, они не ставят передо мной жестких планов продаж".

Осенью активность рекруте ров была выше, чем в марте. "О гарантиях, стабильности сейчас вообще никто из работодателей не говорит", - отмечает Ян. Кадровые агентства, с которыми общается Ян, ссылаются на его непрофильное образование и несовершенный английский. "Никогда раньше для меня это препятствием не было", - объясняет он.

РАБОТА НЕ ИЩЕТСЯ

Многие менеджеры впервые столкнулись в карьере с тем, что поиск работы может занимать несколько месяцев, и оказались к этому не готовы. К такому выводу пришли сотрудники международной консалтинговой компании Korn/Ferry, опросившие в феврале 2009 г. около 1000 топ-менеджеров из 85 стран, оказавшихся без работы (см. врез).

У российских менеджеров поиск работы может занимать минимум 6-7 месяцев, говорит Анна Кофф, старший партнер RosExpert, что отличается от результатов опроса, проведенного их стратегическим партнером Korn/Ferry.

До кризиса, чтобы найти работу, многим менеджерам достаточно было воспользоваться связями, утверждает Тери Линдеберг, президент рекрутинговой компании Staffwell. Теперь это не так. Тем, кто не может позволить себе сидеть без дела, придется постоянно напоминать о себе, искать помощи рекрутеров, задействовать социальные сети, а главное - быть готовым к снижению компенсации, говорит она.

РЕЗЮМЕ СОТНЯМИ

Бывший директор по развитию бизнеса "Актион-диджитал" (компания - разработчик специализированного ПО для бухгалтеров) Сергей Полозов уволился 11 января этого года по статье "соглашение сторон". Работу начал искать не сразу: работодатель при увольнении повел себя цивилизованно. Но через полтора месяца отдыха менеджер активизировал поиски: он сообщил о своем вынужденном простое друзьям, разослал более 100 резюме, причем в трех вариантах: у него еще есть опыт работы директором по продажам и бизнес-тренером. Достойных предложений пока не поступало, говорит Полозов.

Например, в страховой компании, куда он пришел на собеседование (на вакансию директора по продажам с зарплатой более 100 000 руб.), ему порекомендовали пройти обязательный пятидневный тренинг. Уже на тренинге соискателю сказали: в компании сразу директорами не становятся - и предложили поработать менеджером за 17 000 руб. На другом собеседовании пообещали взять на работу только после обучения, за которое надо было заплатить 42 000 руб.

Никогда в карьере Полозов не искал работу дольше двух месяцев и не получал подобных предложений. "Работы, к которой я привык, сейчас нет", - констатирует он и пытается зарабатывать предпринимательством: развивает компанию по обслуживанию оргтехники. "Доход сократился в три-четыре раза", - сетует он. Восстановить прежний уровень он надеется не раньше чем через полгода.

Тем же менеджерам, для которых вопрос поиска источников дохода стоит не так остро, Линдеберг из Staffwell рекомендует не спешить.

"Когда еще можно отдохнуть, если не во время рецессии, - спрашивает она. - Ведь после того как спад закончится, компании опять потребуют от менеджеров полной отдачи, возможно в течение следующих 10 лет" .

Менеджеров, готовых ждать, не так уж и мало, показал опрос Korn/Ferry. 45% активно работу не ищут, 12% стали больше уделять времени общению с друзьями и семьей, 23% учатся, 7% путешествуют, а 3% просто отдыхают.-

ЛЕВЫЕ ЖДУТ У ПРОХОДНЫХ

Ведомости, 27 Марта 2009

Пленум КПРФ пройдет под лозунгом "Идти в народ". Поднимать протест планируют среди увольняемых рабочих, военных и даже белых воротничков. Завтра коммунисты на пленуме обсудят, как им организовать и возглавить протестное движение в регионах. В условиях кризиса настроения людей все больше будут меняться на протестные, говорится в докладе лидера партии Геннадия Зюганова. Но рассчитывать на моментальный мощный рост движения сопротивления он не советует, потому что у части людей есть накопления, позволяющие им сохранить прежний уровень жизни, а у другой - надежда устроиться.

Зюганов призовет выходить к проходным предприятий, где идут сокращения, знакомить людей с антикризисной программой партии. Расширять число сторонников предполагается среди увольняемых в ходе военной реформы, предпринимателей малого и среднего бизнеса, а также белых воротничков. Единороссы пытались создать профсоюз увольняемых офисных служащих, но ФНПР заблокировала эту инициативу, чем и предлагает воспользоваться Зюганов, а также призывает переманивать на свою сторону низовые структуры официальных профсоюзов, находящихся под непосредственным давлением недовольных трудящихся.

За образец будет принята работа ярославского, саратовского, рязанского, подмосковного обкомов и некоторых других, шире будет использоваться для пропаганды интернет, где пока нет монополии власти.

Протестные штабы в каждом городе и районе отслеживают любое проявление общественного недовольства и идут с претензиями к местным властям с угрозой уличных выступлений, если проблема не будет решена, рассказал секретарь подмосковного обкома КПРФ Константин Черемисов. В 90% случаев власти не препятствуют проведению митингов, причем 95% протестных выступлений проводит КПРФ.

"К организации митингов подходим с выдумкой, медведя в клетку сажали, - рассказал секретарь саратовского обкома Валерий Рашкин, - а после митинга вручаем требования мэру или губернатору, требуя отчета". Действия самого Зюганова на несанкционированном митинге в Брянске разбирает сейчас комиссия Госдумы по этике.

По февральским данным "Левада-центра", 60% населения относится к протестным акциям с сочувствием или пониманием, а 23% готовы участвовать в них.

Руководитель антикризисной группы "Единой России" и лидер горно-металлургического профсоюза Михаил Тарасенко считает, что успех деятельности КПРФ будет зависеть от активности профсоюзов по ликвидации проблем на предприятиях. Но есть случаи, когда переговорами ничего не решишь, - например, ситуация в Приморье, где прошли самые массовые акции. Тут должна возрастать роль государства, полагает единоросс.-

ЧЕРНЫЙ СПИСОК ЗАЕМЩИКОВ

РБК daily, 27 Марта 2009

Уральские банкиры при принятии решения о кредитовании граждан стали учитывать их профессию. Так, например, лучше всего банки кредитуют людей, работающих в оптово-розничной торговле продуктами питания, а также бюджетников. В черный список попали металлурги, строители и страховщики.

В условиях кризиса во многих финансовых организациях созданы списки "желательных" и "нежелательных" сфер деятельности. Как передает агентство "Уралинформбюро" со ссылкой на представителя екатеринбургского Банка24. ру, наиболее охотно учреждения предоставляют кредиты людям, занятым в оптово-розничной торговле продуктами питания, сотрудникам мясокомбинатов, хлебозаводов, хладокомбинатов и других предприятий пищеблока. Высокие шансы получить кредит у банка имеют также бюджетники, работающие в сферах образования и здравоохранения, а также в ГУВД, ГИБДД, ФСБ, прокуратуре, ну и, конечно, чиновники.

Может повезти с получением кредита также сотрудникам нотариальных контор, мастерских по ремонту обуви, салонов красоты, химчисток и бюро ритуальных услуг. В "желательный" список вошли также работники транспортных организаций, РЖД, авиакомпаний и компаний сотовой связи. Журналисты смогут рассчитывать на банковский кредит, только если они получают официальную зарплату.

В черные списки попали сферы деятельности, наиболее сильно пострадавшие от кризиса. Например, в металлургических компаниях, по оценкам экспертов, под сокращения могут попасть до трети работников, не говоря уже о сокращении зарплат. Помимо металлургов не стоит рассчитывать на банковский кредит сегодня и строителям, риэлторам, а также страховщикам и маркетологам. Доказывать свою кредитоспособность придется и людям, работающим в химической промышленности, сельском хозяйстве, а также частным предпринимателям, если, конечно, последние не занимаются торговлей продуктами питания. В "нежелательных" клиентах могут оказаться работники турфирм, коллекторских агентств, охранных предприятий, автосалонов, консалтинговых фирм и специалистов по IT, которые пока несильно пострадали от последствий кризиса.

Старший вице-президент Московского банка реконструкции и развития Альберт Звездочкин сообщил РБК daily, еще с осени прошлого года некоторые банки стали в свои скоринговые программы закладывать влияние профессий на способность заемщиков исполнять свои обязательства перед банком. Первый зампред правления Москоммерцбанка Людмила Лебедева, говорит, что не видела подобных списков, но считает это нормальным отраслевым анализом рисков. Как полагает г-жа Лебедева, в связи с кризисом банки будут просто вынуждены прибегать к подобным мерам и вводить градации или критерии оценки заемщиков с целью сохранения качественного кредитного портфеля. "При этом важно подчеркнуть, что для ряда продуктов целесообразно сохранить индивидуальный подход, поскольку в каждой из отраслей можно найти ряд компаний, сотрудников которых точно можно кредитовать", - заключает Людмила Лебедева.

ДОЛГИ РАСТУТ

РБК daily, 27 Марта 2009

Столичные собственники задолжали в городской бюджет 4,1 млрд рублей

Уплата имущественных налогов гражданами вызывает все большую тревогу у налоговой службы. В 2008 году московские налогоплательщики задолжали столичному бюджету 4,1 млрд руб. Об этом вчера рассказали фискалы на совместной коллегии столичных управлений Федеральной налоговой службы (УФНС) и Федеральной службы судебных приставов (УФССП). Эксперты опасаются, что в условиях кризиса, когда доходы москвичей сокращаются, задолженность по налогам будет расти.

В прошлом году столичные фискалы на четверть увеличили число взысканий налоговых задолженностей через судебных приставов. "Налоговыми органами Москвы в 2008 году в службу судебных приставов направлено 8281 постановление о взыскании задолженности за счет имущества должников на сумму 45,3 млрд руб., что на 25% превышает аналогичный показатель 2007 года", - сообщили ИТАР-ТАСС в УФНС по Москве.

Особое место в структуре задолженности занимают долги граждан по имущественным налогам. На 1 января 2009 года в бюджет недопоступило 4,1 млрд руб. Из них 3,5 млрд, или 85,4%, приходится на сумму долга по транспортному налогу, еще 600 млн руб., или 14,6%, - это неуплаченный налог на имущество физлиц. Мытари планируют в судебном порядке в наступившем году взыскать с граждан 1,1 млрд руб. Для этого специально созданными рабочими группами в суды уже направлено 102 тыс. исковых заявлений. Кроме того, налоговики уже выиграли тяжбу и направили судебным приставам 25,8 тыс. исполнительных документов о взыскании платежей за счет имущества физлиц на 457 млн руб.

Впрочем, куда большие суммы налоговики доначислили в бюджет, не доводя спор с собственниками до суда. На спецкомиссии вызывались должники, и чиновникам удалось найти веские аргументы для 3,5 тыс. человек. Эти собственники имущества погасили задолженность в размере 11,4 млрд руб. Правда, треть этой суммы перечислили физлица, против которых приставы уже начали исполнительное производство.

Эксперты прогнозируют, что в период кризиса налоговые поступления от физлиц будут сокращаться, а число должников возрастет. "Уменьшатся поступления от подоходного налога физлиц, поскольку зарплаты сокращаются и их все чаще платят в "конвертах", а часть работников вообще потеряли доход, став безработными", - говорит партнер компании "Налоговая помощь" Сергей Шаповалов.

Также будет уменьшаться и налоговая база для взимания имущественных налогов с граждан, ведь рынок жилья и транспорта в упадке. "У людей будет меньше собственности, с которой надо платить налог, - в кризис они не будут покупать несколько машин или квартир", - поясняет директор отдела налогообложения "Грант Торнтон" Дмитрий Рувинский. Кроме того, безработные не смогут платить имущественные налоги, в первую очередь транспортный, который в Москве крайне высокий, добавляет Сергей Шаповалов. В кризис налоговики смогут взыскать какие-то недоимки лишь с законопослушных граждан, которые не знали, что за ними числится задолженность, говорит г-н Рувинский.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

ОТ "КИТ ФИНАНСА" УХОДИТ ПОЕЗД

Коммерсант, 27 Марта 2009

Спасением банка займется Агентство по страхованию вкладов

Как стало известно " Ъ", оздоровление банка "КИТ Финанс", который стал одной из первых жертв финансового кризиса, могут передать от РЖД Агентству по страхованию вкладов (АСВ). Процедура уже запущена: в банке идет проверка АСВ. Такое решение позволит госкомпаниям, участвовавшим в спасении банка, безболезненно избавиться от проблемного актива и отказаться от статуса "спасателей". Для самого АСВ последствия могут быть серьезнее: примеру РЖД могут последовать другие структуры, согласившиеся поддержать проблемные банки в сентябре - октябре прошлого года.

В настоящее время АСВ проводит проверку в банке "КИТ Финанс", сообщил "Ъ" источник, близкий к агентству. "Проверка проводится совместно сотрудниками Банка России и АСВ", - уточняет другой собеседник "Ъ", знакомый с ситуацией. По словам обоих источников, проверка проводится в рамках процедур по подготовке банка к передаче на санацию в АСВ. В соответствии со ст. 4 закона о санации ЦБ "вправе принять решение о проведении оценки финансового положения банка для решения вопроса о целесообразности участия АСВ в осуществлении мер по предупреждению его банкротства".

В самом "КИТ Финансе" "Ъ" подтвердили проведение проверки, отметив, что она носит не выездной, а камеральный характер. "Сейчас "КИТ Финанс" не заинтересован в дополнительных финансовых средствах, но одобренный акционерами план развития предусматривает продажу основных активов группы. Это плановая задача менеджмента, поставленная акционерами, которую мы сейчас решаем, - пояснила "Ъ" и. о. генерального директора банка "КИТ Финанс" Татьяна Пучкова. - В связи с этим акционеры "КИТ Финанса" проводят переговоры с государственными структурами, в том числе и с АСВ. В результате переговоров агентство запросило информацию об активах банка с целью оценки тех из них, которые были бы интересны государству". По словам госпожи Пучковой, для банка проведение сделок с этими активами можно рассматривать как часть процесса выполнения обязательств перед крупнейшими государственными компаниями, которые в настоящий момент размещают в нем депозиты.

На грани банкротства "КИТ Финанс" оказался в сентябре, после того как не смог выполнить обязательства перед контрагентами на рынке междилерского репо (по неофициальной информации, дефицит средств достигал 170 млрд руб.). О сделке по приобретению "КИТ Финанса" консорциумом инвесторов в составе ИГ АЛРОСА и ОАО РЖД было объявлено 8 октября. Окончательная структура сделки выглядела следующим образом. По 45% холдинговой компании "КИТ Финанс" получали ИГ АЛРОСА и "дочка" РЖД "КРП-Инвест". Еще 10% доставалось компании "Национальный капитал", которая принадлежит дочерними компаниями НПФ "Благосостояние" (одним из его учредителей является РЖД). Таким образом, РЖД получила контроль над "КИТ Финансом". Кроме коммерческого банка в холдинговую компанию входит инвестбанк "КИТ Финанс", страховщик "КИТ Финанс Страхование", НПФ "КИТ Финанс", управляющая компания "КИТ Фортис Инвестментс".

В АЛРОСА от комментариев о дальнейшей судьбе банка "КИТ Финанс" отказались, посоветовав обратиться к контролирующему акционеру. Представитель РЖД сообщил "Ъ", что в настоящее время рассматриваются несколько вариантов продажи активов "КИТ Финанса" государству и государственным структурам. Речь идет, в частности, о реализации пакета акций "Ростелекома" и портфеля ипотечных закладных, что позволит банку рассчитаться с крупнейшими кредиторами. "Как основной акционер "КИТ Финанса" РЖД обратилась в АСВ с целью обсуждения возможных сценариев участия агентства в этом процессе, - говорит собеседник "Ъ" в РЖД. - В течение ближайших десяти дней мы подготовим свои окончательные предложения для правительства, ЦБ и Минфина".

Основными активами банка сейчас являются 40% акций "Ростелекома" и ипотечный портфель на 42 млрд руб., заложенный по кредиту Газпромбанка. В настоящее время правительство обсуждает возможность выкупа на одну из структур ВЭБа 40% акций "Ростелекома" (см. "Ъ" от 13 февраля). А Газпромбанк находится в процессе сделки по выкупу ипотечных закладных "КИТ Финанса" на свой баланс (см. "Ъ" от 3 февраля). На деньги, полученные от продажи ипотечных закладных, "КИТ Финанс" вернет Газпромбанку долг, пояснял ранее "Ъ" зампред правления Газпромбанка Александр Соболь.

То, что останется от банка после совершения этих сделок, вряд ли представляет интерес, считают аналитики. После ухода с баланса банка основных активов оставшегося вряд ли хватит на выполнение его обязательств. По оценкам аналитиков, сделанным на основании отчетности банка на 1 марта, помимо обязательств по депозитам юридических лиц на сумму 30 млрд руб.

банк должен по кредитам на межбанковском рынке еще 11,6 млрд руб., из которых 6,5 млрд руб. - короткие ссуды. "Ликвидных средств у банка очень немного, а остающийся кредитный портфель - это, скорее всего, кредиты компаниям, через которые покупались акции "Ростелекома": их вряд ли можно оперативно вернуть, - рассуждает аналитик инвестбанка, попросивший об анонимности. - Учитывая, что депозиты юридических лиц в банке составляют порядка 5 млрд руб., его санация АСВ в таком финансовом состоянии выглядит как нельзя более актуальной".

Получается, что существующим инвесторам очень накладно оставаться с обязательствами "КИТ Финанса", при том что активы уже расписаны, соглашается замруководителя аналитического департамента компании "Совлинк" Ольга Беленькая. "Логично, что за проверкой АСВ может последовать передача банка агентству на санацию, - отмечает она. - Конечно, отказ госструктур от поддержки проблемных банков выглядит не очень красиво, однако в условиях кризиса не воспользоваться ресурсом АСВ в их ситуации было бы нелогично".

"ИНКОМ-ЛАДА" ПРИПАРКОВАЛАСЬ В СУДЕ

Коммерсант, 27 Марта 2009

В арбитражный суд Москвы вчера поступило заявление ООО "Инком-Лада", SPV-компании автодилерской группы "Инком-авто" Дмитрия Козловского, о собственном банкротстве. Еще в декабре ее владельцы приняли решение о добровольной ликвидации, но из-за долгов (около 4 млрд руб.) процедура оказалась возможной только через банкротство. Расплатиться с держателями облигаций "Инком-Лада" не сможет - ценных активов в виде недвижимости или товарного остатка на балансе ООО или его поручителей нет. Новым проектом господина Козловского, по словам источников "Ъ", стала компания ABC Motors, постепенно занимающая площади "Инком-авто".

Заявление о собственном банкротстве от ООО "Инком-Лада" (на 100% принадлежит ОАО "Холдингу "Инком Авто"", который на конец III квартала 2008 года включал 43 автодилерских центра), было зарегистрировано вчера в арбитражном суде Москвы. "Инком-Лада" является SPV-компанией для четырех выпусков облигаций группы "Инком авто": бумаг второй серии (допущен дефолт; объем выпуска 1,4 млрд руб.), третьей серии (дефолт; объем выпуска 2 млрд руб.), еврооблигаций (дефолт; объем выпуска $37,5 млн) и предстоящих к погашению в мае еврооблигаций объемом выпуска $40 млн. Еще в декабре, один из столичных инвестбанкиров рассказывал "Ъ", что компания находится на грани банкротства: ее покинул весь топ-менеджмент (в частности, гендиректор Владимир Франке и финдиректор Сергей Соловьев), а банки-кредиторы формируют заявки в совет кредиторов (см. "Ъ" от 22 декабря). В начале марта стало известно, что владельцы ООО приняли решение о ликвидации компании, о чем уведомили Национальный депозитарный центр (см. "Ъ" от 11 марта). Тогда юристы поясняли "Ъ", что добровольная ликвидация общества возможна только при отсутствии у компании долгов.

На конец года общий долг холдинга (с учетом публичных займов), по признанию его основного владельца Дмитрия Козловского (бенефициар 90,1% ОАО, остальное принадлежит фонду AIG-Interros Russia Century Fund), составлял $580 млн. По данным последней опубликованной отчетности ООО "Инком-Лада" за III квартал 2008 года, кредиторская задолженность ООО (со сроком наступления платежа до одного года) составляла 3,961 млрд руб. (при выручке за отчетный период 7,749 млрд руб.). "Судя по структурам займов, эмитент и поручители (ООО "Авто Трейд", ООО "Регби", ООО "Автокредит". - "Ъ") - это, в первую очередь, операторы авторынка, активы (недвижимость) на балансах которых отсутствуют. Таким образом, держателям облигаций, стоящим в очереди кредиторов последними, надеяться, мягко говоря, не на что", - говорится в отчете Номос-банка от 11 марта. По данным арбитражного суда Москвы, в адрес ООО "Инком-Лада", его поручителей и других дочерних компаний "Инком авто" с ноября прошлого года зарегистрировано 37 исков (в категориях споров по ценным бумагам и невыполнения обязательств по кредитам) на сумму примерно 1,3 млрд руб.

По словам одного из инвесторов (задолженность "Инком-авто" перед ним составляет более 50 млн руб.), взыскание задолженности осложняется отсутствием коммуникаций с Дмитрием Козловским или "любым другим топ менеджментом компании". Мобильный телефон господина Козловского отключен уже второй месяц. Бывшие партнеры бизнесмена утверждают, что "не видели его уже очень давно". "Как платежный агент по облигационному займу, мы в феврале направляли письмо Дмитрию Козловскому, в котором просили разъяснить ситуацию с погашением, - рассказал "Ъ" руководитель департамента по операциям с долговыми инструментами "Уралсиба" Борис Гинзбург. - В ответе компания сообщила, что средств на исполнение обязательств перед держателями у нее нет".

Ответ "Уралсибу" пришел уже с электронного ящика компании ABC Motors от имени Анны Шишковой. По данным сайта, центр занимает ранее принадлежавшие "Инкому" площадки в Москве на Волгоградском проспекте, 181 а, и по улице Василия Петушкова, 3/3. По телефону бывшего call-центра "Инкома" теперь отвечают, что "такой компании больше не существует, а номер принадлежит ABC Motors". Кто владеет ABC Motors, в справочной не уточнили. Топ-менеджер конкурирующей федеральной сети подтвердил, что новый проект принадлежит Дмитрию Козловскому.

ОЛЕГ ЧАМИН УЛУЧШАЕТ "НАСТРОЕНИЕ"

Коммерсант, 27 Марта 2009

Бывший совладелец игорного холдинга Ritzio Entertainment Group Олег Чамин к лету объединит свои медийные и розничные активы: в собственность управляющей компании "Настроение" перейдет по 100% ООО "Розничные технологии" (сеть магазинов "Настроение"), ООО "Фирма грамзаписи Никитин" и еще 13 компаний. Более 50% УК будет владеть сам бизнесмен, остальное поделят совладельцы объединяемых компаний Евгений Кобзарь, Олег Лобов и Алексей Никитин.

Заявка на регистрацию новой компании "Настроение", форма собственности которой сейчас определяется, будет подана до июня. Она станет владельцем 100% в большинстве медийных и розничных компаний, контролируемых бизнесменом, в частности ООО "Розничные технологии" (118 магазинов "Настроение" в Москве, Санкт-Петербурге, Самаре), ООО "Фирма грамзаписи Никитин" (каталог включает более 5 тыс. наименований, компания является представителем Warner Music в России), ООО "Стиль рекордс" (каталог - более 2 тыс. наименований, звукозаписывающая компания группы "Отпетые мошенники" Сергея Лазарева и др.), ООО "Настроение экспресс" (включает 90 аппаратов по продаже DVD в магазинах "Седьмой континент"), ООО "Сервис партнер" и еще 10 компаний, специализирующихся на дистрибуции, продаже музыкального и киноконтента.

Более чем на 50% холдинг "Настроение" будет принадлежать господину Чамину, оставшуюся долю поделят его нынешние партнеры - гендиректор сети "Настроение" Евгений Кобзарь, гендиректор и совладелец компании "Стиль рекордс" Олег Лобов и гендиректор и управляющий акционер "Фирмы грамзаписи Никитин" Алексей Никитин.

Олег Чамин вышел из состава учредителей игорного холдинга Ritzio Entertainment Group в 2007 году. Помимо мультимедийных проектов господину Чамину принадлежит 50% кинокомпании "Кино без границ", компании New One Production, "Доберман Pictures", Why not Lili (производство клипов и рекламных роликов). Кроме того, он является владельцем издательского дома C-Media (журналы Ivan, Paparazzi) и ООО "Радио центр" (развивает радиочастоту 96.0 FM, на которой совместно с "Проф-медиа" будет запущено новое радио путешествий "Вояж FM"). Летом прошлого года он создал компанию "Настроение авто". Издательские и киноактивы в будущем также могут войти в холдинг "Настроение".

По словам Олега Чамина, кризис ускорил объединение его активов в одну компанию, так как это позволит сократить общие расходы на них. "Объединение планировалось давно, но оно должно было завершиться гораздо позже, - подтверждает господин Никитин. - В кризис, когда наблюдается падение продаж легальных дисков, объединение позволит перераспределять наши инвестиции в более рентабельных направлениях в рамках холдинга".

КАНИКУЛЫ ДЛЯ "МЕЧЕЛА"

Ведомости, 27 Марта 2009

"Мечел" не зря отказался от помощи ВЭБа для расчетов с зарубежными кредиторами. Компания ведет переговоры с банками о реструктуризации задолженности на гораздо более выгодных условиях. Мечел" подписал соглашение с иностранными кредиторами об отсрочке платежа по бридж-кредиту в $1,5 млрд до 15 мая, сообщила компания.

Кредит был взят в марте 2008 г. у синдиката банков - ABN Amro, Merrill Lynch, Goldman Sachs, BNP Paribas и др. Деньги пошли на покупку Oriel Resources (владеет Тихвинским ферросплавным заводом и месторождениями хрома и никеля в Казахстане). Срок погашения кредита наступил на прошлой неделе, рассказали несколько банкиров. Пока действует отсрочка, "Мечел" рассчитывает договориться о реструктуризации долга, сообщается в пресс-релизе.

Переговоры уже идут, рассказал сотрудник одного из банков - кредиторов "Мечела". Их суть в следующем. Треть кредита ($500 млн) "Мечел" предлагает погасить сразу же - на это уйдет половина займа Газпромбанка на $1 млрд, привлеченного компанией в феврале, добавил еще один банкир и подтвердил источник, близкий к компании. Оставшуюся сумму ($1 млрд) "Мечел" предлагает продлить минимум на три года, причем в первый платить только проценты, говорят собеседники "Ведомостей". Если со сроками все согласны, то по ставке сейчас идут трудные переговоры, говорит один из кредиторов. Изначально Игорь Зюзин (владелец и гендиректор компании) предлагал, чтобы ставка осталась прежней - LIBOR + 2,9%, говорит банкир. Теперь, по его информации, переговоры идут вокруг LIBOR + 3,3%, но и по ней не все кредиторы согласны.

То, что "Мечел" занял жесткую позицию, объяснимо: компания в тяжелой ситуации. Ее общий долг - $5 млрд, короткий - $3,2 млрд. А наконец сентября у "Мечела" было около $137 млн наличности, отмечает аналитик "Уралсиба" Дмитрий Смолин. Часть кредита Газпромбанка "Мечел" хочет сэкономить для пополнения оборотного капитала, думает аналитик Unicredit Securities Георгий Буженица.

Оказалось, что переговоры с западными кредиторами вести выгоднее, чем брать деньги в госбанках. Ведь Газпромбанк прокредитовал "Мечел" под 15% годовых и залог 25% акций "Южного Кузбасса" и "Якутугля". А ВЭБ был готов предоставить $1,5 млрд под LIBOR + 8%, рассказывают банкиры, работающие с "Мечелом". А в залог госкорпорация хотела получить Oriel Resources и 50% "Мечел-майнинга" (владеет "Южным Кузбассом", Коршуновским ГОКом, "Якутуглем"), добавляют они. В ВЭБе это не комментируют.

Возможно, западные банки так сговорчивы, поскольку боятся остаться ни с чем, думает Федоров. Двухмесячную отсрочку по кредитам на $7,4 млрд в западных банках уже получила UC Rusal. По тому же пути пойдет Evraz Group, думает Смолин.-

НАЗАД, ГОСУДАРСТВУ

Ведомости, 27 Марта 2009

Кредиты под залог могут стать реальностью для "Газпрома". "Газпром" может заложить энергоактивы под целевой заем от государства. Только на этот год его энергетическим "дочкам" нужно почти 100 млрд руб. на инвестиции

До 2015 г. "Газпром" и его энергетические "дочки" должны потратить минимум 424 млрд руб. на новые стройки (см. таблицу). Точная сумма затрат на этот год неизвестна. Но даже без учета заемных средств "представляется целесообразным" провести в этом году допэмиссии как минимум трех "дочек" на 101,75 млрд руб.: ОГК-2 (35 млрд руб.), ОГК-6 (33 млрд руб.) и ТГК-1 (33,74 млрд руб). Это потребует дополнительного финансирования и со стороны "Газпрома". В его бюджете на 2009 г. такие расходы не учтены. И потому ведется работа по привлечению кредитов, а еще обсуждается вопрос о "целевом государственном займе под залог акций энергетических компаний", доставшихся ему в результате реорганизации РАО "ЕЭС России". Все это описано в материалах к декабрьскому совету "Газпрома", когда он рассматривал вопрос об энергостратегии концерна (копия есть у "Ведомостей").

На бывшую долю в РАО ЕЭС (10,5%) "Газпром" получил акции свыше 20 компаний, включая небольшие пакеты четырех "дочек" - "Мосэнерго", ОГК-2, ОГК-6 и ТГК-1. Готов ли "Газпром" закладывать и их акции тоже, его представители не комментируют. А стоимости других активов на серьезный кредит не хватит: те, что до кризиса "Газпром" не успел продать, стоили вчера всего 10 млрд руб. (см. www.vedomosti.ru). А для залога может применяться еще и 30-40% дисконта, отмечает аналитик банка "Траст" Павел Пикулев.

Будет ли государство помогать, пока не решено, говорит правительственный чиновник. Недавно в Белый дом пришли документы из Минэнерго "о проблемах" "Газпрома" как раз примерно на 100 млрд руб., отмечает он, но вопрос еще не рассматривался. Решение о выдаче целевого госкредита "Газпрому" прорабатывается, но официальных материалов от концерна не поступало, добавляет представитель Минфина.

Пока эти расходы не учтены и в бюджете "Газпрома" на 2009 г. Общая сумма его вложений в энергетику, заложенная в план, - 48,7 млрд руб., рассказывает источник, близкий к концерну: 11 млрд руб. - на достройку второго блока Калининградской ТЭЦ-2, 6 млрд руб. - на ТЭС в Адлере, 30,7 млрд руб. - на обязательную оферту миноритариям ТГК-1.

Кроме того, могут понадобиться деньги на сделку с "КЭС-холдингом" по ТГК-7.

Пакет и сумму сделки стороны никогда не называли. Но в материалах "Газпрома" говорится, что его СП с "акционерами ТГК" будет контролировать около 70% энергокомпании.

А доля самого "Газпрома" в СП будет 50% плюс 1 акция (т. е. 35,1% эффективного контроля, 3,1 млрд руб. по вчерашним котировкам на ММВБ без учета возможной премии).

"Газпром" практически никогда не прибегал к залогам. По крупнейшим "дочкам" такого точно не было, говорит менеджер концерна.

Но кризис все изменил.

"Газпром" готов закладывать, если надо, активы и экспортную выручку, гласит его антикризисная программа, которую совет директоров компании также рассматривал в декабре.

КРЕДИТОРЫ НЕ РАЗГУЛЯЮТСЯ

Ведомости, 27 Марта 2009

Группа "Разгуляй", долги которой, как выясняется, достигли 28,4 млрд руб., предлагает держателям облигаций на 8 млрд руб. получить 20%. А остальное – потом. Третьего апреля "Разгуляю" предстоит оферта по 3-му выпуску облигаций ООО "Разгуляйфинанс" на 3 млрд руб., 14 апреля - по 2-му выпуску на 2 млрд руб., 27 мая - по 4-му на 3 млрд руб. В среду группа объявила, что предлагает реструктуризацию этих выпусков. Вчера основной владелец "Раз гуляя" Игорь Потапенко, гендиректор Дмитрий Тюхтенко и представители консультанта - банка "Открытие" на встрече с держателями облигаций рассказали о предлагаемой схеме.

Группа готова выплатить купоны по этим выпускам (по расчетам Cbonds, до конца 2009 г. - 718,85 млн руб.) и выплатить в дни оферт по 20% номинала каждого выпуска (т. е. 1,6 млрд руб.), рассказали "Ведомостям" три портфельных управляющих, присутствовавших на встрече. Управляющий директор "Открытия" Михаил Сухобок подтвердил, что группа готова погасить 20%. При этом "Разгуляй" готов через год объявить новую оферту по этим трем выпускам (сейчас она предусмотрена только по 2-му), ее условия обсуждаются, говорит Сухобок. По словам одного из участников встречи, "Разгуляй" предлагает выплатить 30% от оставшихся 80% суммы; по словам другого - 40% от номинала. Остальное, по словам трех управляющих, группа предлагает выплатить в даты погашения облигаций - т. е. в 2011-2013 гг. Компания готова установить по всем этим выпускам ставку купона в 17% годовых и перевести обязательства по второй оферте на головную компанию группы.

Кроме этих выпусков в обращении находятся еще один (5-й) выпуск облигаций "Разгуляйфинанс" на 2 млрд руб. (оферта - 30 октября 2009 г.) и семь выпусков биржевых облигаций головной компании группы на 7 млрд руб. (все с погашением в октябре - декабре 2009 г.). Было сказано, что облигации находятся на рынке "технически", т. е. у них один или несколько крупных держателей, и с их держателями идут переговоры о реструктуризации на год, говорит один из участников встречи.

ООО "Разгуляй-финанс" учреждено компаниями, входящими в группу "Разгуляй", для привлечения финансирования. Поручителями по всем выпускам облигаций этой компании выступают ЗАО "Зерновая компания "Разгуляй" (управляет зерновым бизнесом группы, в том числе 12 элеваторами, шестью мукомольными и четырьмя крупяными предприятиями) и ЗАО "Сахарная компания "Раз гуляй" (управляет сахарным бизнесом, в том числе 11 сахарными заводами).

Общий долг группы, как было сказано на вчерашней встрече, - 28,4 млрд руб., в том числе 17 млрд руб. в виде облигаций и 11,4 млрд руб. - банковские кредиты, рассказал "Ведомостям" Потапенко. Крупнейший банк кредитор - ВТБ, задолженность перед ним - около 6 млрд руб. В первой декаде апреля группа рассчитывает подписать с банком соглашение о реструктуризации, говорит Потапенко.

Представитель ВТБ не смог вчера это прокомментировать.

Финансовые результаты за 2008 г. "Разгуляй" еще не публиковал. EBITDA в 2008 г. составила около 2 млрд руб., т. е. соотношение долг/EBITDA составляет 14, рассказал Потапенко. Группа получила убыток из-за девальвации - валютный долг в $160 млн (на конец прошлого года) принес убыток в 500 млн руб. - и переоценки активов. Размер убытка Потапенко не сообщил.

Держатели облигаций рады, что группа начала переговоры о реструктуризации до наступления дефолта, но условиями не очень довольны. "Предстоит большой переговорный процесс. Предлагаемые условия не отвечают рыночным", - говорит портфельный управляющий УК "Тройка диалог" Владимир Потапов. Схема похожа на предложения других подобных эмитентов, но "нет уверенности, что все держатели на это подпишутся" и в день оферты компания не получит заявок на погашение гораздо больше, чем на 20%, считает сотрудник другой крупной управляющей компании. "Смущает, что держатели обычных и биржевых облигаций оказываются в неравных условиях, а также неопределенность с выплатой долгов банкам", - добавляет портфельный управляющий еще одной крупной компании.-

"УРАЛХИМ" ОТЛОЖИЛ ДОЛГИ

Коммерсант, 27 Марта 2009

Вчера ОХК "Уралхим" сообщила, что договорилась с банками-кредиторами о рефинансировании задолженности в $333 млн, подлежащей погашению в 2009 году. В частности, Юникредит банк, Райффайзенбанк и Сбербанк России согласились перенести сроки выплаты по своим кредитам на 2010-2012 годы. В "Уралхиме" рассчитывают, что реструктуризация долга наряду с повышением эффективности производства и сокращением издержек "позволят компании успешно преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса". Детального графика выплат в компании не раскрывают. В банках также не стали комментировать подробности договоренностей.

Источник "Ъ" в "Уралхиме" поясняет, что многие компании сейчас стараются перенести сроки кредитных выплат на более поздние, даже если у них есть деньги на погашение. "Неизвестно, когда закончится кризис и где его дно, так что невозможно прогнозировать, сколько компании может потребоваться средств для текущей деятельности", - отметил собеседник "Ъ". По его словам, общая сумма выплат по кредитам на этот год составляла около $460 млн. В "Уралхиме" подтверждают, что "сумма была на этом уровне". Текущий чистый долг "Уралхима" составляет $1,18 млрд.

"После пролонгации сроков выплат по кредитам сумма задолженности к погашению в 2009 году составит около $130 млн, что является комфортным уровнем для "Уралхима"", - отметил финансовый директор компании Антон Вищаненко. В то же время в "Уралхиме" сообщили, что компания продолжает переговоры с другими кредиторами. "Мы рассчитываем договориться с ними также о переносе сроков выплат. Тогда сумма к погашению в этом году будет еще ниже и может составить менее $100 млн", - пояснили в "Уралхиме". Производить выплаты компания собирается за счет собственных средств от текущей операционной деятельности. В "Уралхиме" отмечают, что рыночная конъюнктура улучшилась, а компания сокращает издержки.

Руководитель аналитического отдела ING Bank Станислав Пономаренко отмечает, что банки идут на пролонгацию кредитов в двух случаях: если есть полная уверенность в надежности заемщика либо, напротив, если есть вероятность, что кредит не будет погашен. "Банк может перенести сроки выплат, если рискует получить на своем балансе плохой кредит", - поясняет эксперт. По мнению господина Пономаренко, в случае с "Уралхимом" пролонгация является вынужденной.

"ТРОЙКУ ДИАЛОГ" ВОЗНАГРАДИЛИ ПАЙЩИКИ

Коммерсант, 27 Марта 2009

По данным журнала "Коммерсантъ-Деньги" на 31 декабря 2008 года, "Тройка Диалог" занимала 3-е место среди российских управляющих компаний, объем средств в управлении составлял 84,2 млрд руб., снизившись за год на 27%.

Согласно отчетности "Тройки Диалог", за прошлый год чистая прибыль управляющей компании упала в пять раз до 50,2 млн руб., прибыль от продаж снизилась в 1,64 раза до 238,9 млн руб. "Сокращение доходов управляющих связано с падением стоимости активов под управлением, так как с ней коррелирует вознаграждение за управление - основной источник дохода управляющих", - поясняет гендиректор управляющей компании "Тройка Диалог" Мария Заостровцева. Ранее компания опубликовала данные по вознаграждениям, выплаченным из активов паевых фондов. В 2008 году их величина сократилась в 1,43 раза до 808,5 млн руб.

Опубликованные результаты в целом отражают ситуацию на российском рынке доверительного управления, сложившуюся в 2008 году. Российские фондовые индексы потеряли за год более 70%. По данным журнала "Коммерсантъ-Деньги", рынок розничных паевых фондов сократился почти в три раза - со 178 млрд руб. до 60 млрд руб. Стоимость активов в управлении крупнейших розничных компаний сократилась на 10-40%.

Для компенсации потерь компания снизила управленческие расходы в прошлом году в полтора раза до 1,15 млрд руб. О сокращениях персонала на 23% в группе "Тройка Диалог" в интервью "Ъ" говорил ее глава Рубен Варданян (см. "Ъ" от 10 марта). Расходы на персонал он ставил на второе место по объемам после арендных платежей. Госпожа Заостровцева вчера сообщила "Ъ", что компания оптимизировала региональную сеть продаж, что позволило "сократить количество арендуемых помещений и в некоторых случаях сдать освободившиеся помещения в субаренду".

В выручке "Тройки Диалог" от услуг доверительного управления почти 50% составило вознаграждение от ПИФов, при том что в среднем за прошлый год на них приходилось около трети российских активов. Паевые фонды остаются наиболее стабильными источниками дохода управляющих компаний в нынешних условиях. Это происходит потому, что вознаграждение, получаемое от ПИФов, исчисляется как процент от стоимости их чистых активов и выплачивается даже при падающем фондовом рынке.

Впрочем, получить значительное вознаграждение могут только крупные фонды. Согласно опубликованной отчетности паевых фондов, по итогам 2007 года менее двух десятков компаний получили вознаграждение за управление ПИФами свыше 100 млн руб., по итогам 2008 года число таких компаний может уменьшиться вдвое.

Заработать на управлении пенсионными деньгами или деньгами частных клиентов управляющим компаниям сейчас еще сложнее. Как отмечает гендиректор УК "КИТ Фортис Инвестмент" Владимир Кириллов, многие пенсионные фонды отозвали комиссии управляющим, которые платили в прошлом году. Как считает исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков, управляющие могут несколько лет работать бесплатно, чтобы восстановить те убытки, которые понесли пенсионные фонды в 2008 году. А те, кто привлекал в прошлом году крупных частных клиентов в надежде на вознаграждение за успех, из-за падения фондового рынка получили ноль, говорит руководитель направления коллективных инвестиций Deutsche UFG Capital Management Игорь Рябов. Анатолий Милюков отмечает, что новых клиентов мало, а портфели старых клиентов, чтобы получать вознаграждение за успех, необходимо восстанавливать до докризисных уровней.

Поэтому управляющие начинают заниматься альтернативными видами бизнеса. Как рассказал гендиректор "Альфа-капитала" Михаил Хабаров, в компании развивают бизнес по управлению проблемными активами. Аналогичными консалтинговыми услугами занимается УК Росбанка.

НЕПЛАТЕЛЬЩИКОВ УБИРАЮТ С БАЛАНСА

Коммерсант, 27 Марта 2009

Российские банки начали предлагать реструктуризацию кредитов даже тем заемщикам, доходы которых не снизились в результате кризиса. В частности, без оглядки на финансовое положение заемщиков готов предоставить рассрочку Банк24.ру, который недавно был санирован и остро нуждается в расчистке баланса.

Суть предложения Банк24.ру для заемщиков заключается в увеличении срока любого кредита максимально до семи лет и отсрочке выплат по основному долгу на срок три-шесть месяцев. Если заемщик согласится предоставить обеспечение по реструктурированной ссуде, ставка составит 23-29%, без обеспечения - 35-41% годовых. По нереструктурированным кредитам ставки банка начинаются от 15% годовых. Если у заемщика было несколько кредитов, он сможет "объединить" их в один новый. Реструктурировать таким образом можно любой выданный банком кредит, а также задолженность по кредитной карте. Заемщику не нужно подтверждать снижение доходов.

Раньше банки не предлагали реструктурировать все виды кредитов без подтверждения снижения дохода заемщика. Подобную программу недавно предложил банк "Ренессанс Кредит", который, правда, не готов реструктурировать автокредиты и долги по кредитным картам. "В частности, может предлагаться консолидация нескольких кредитов, задолженность переводится на карту, старые кредиты закрываются", - рассказали в пресс-службе банка.

Банк24.ру, предложивший заемщикам беспрецедентные условия реструктуризации задолженности, остро нуждается в снижении объема просрочки. В декабре прошлого Банк24.ру был санирован Пробизнесбанком при участии ЦБ и АСВ (см. "Ъ" от 4 декабря 2008 года). До кризиса темпы роста просрочки по кредитам Банк24.ру не превышали 20% в месяц. Однако по итогам октября просрочка выросла на 66%, до 4,4 млрд руб. и на момент санации превышала 4,4 млрд руб., а доля в портфеле составляла 3,58%. По итогам января просрочка выросла на 32,8%, до 5,7 млрд руб., а ее доля составила уже 5,51%. "Мы хотим сохранить кредитный портфель и не допустить увеличения просрочки по платежам", - подтвердил вице-президент Пробизнесбанка Ярослав Алексеев.

"Сейчас просрочка по кредитам у банка, конечно, снизится, но по истечении отсрочки она появится снова, скорее всего, даже в большем объеме", - оценивает инициативу Банка24.ру зампред правления банка "Возрождение" Виталий Долгополов. "Кроме того, банк формирует обособленный пул потенциально проблемных кредитов, что может ухудшить его привлекательность для инвесторов", - добавляет зампред правления ХКФ-банка Владимир Гасяк.

ПИСАРЕВ ПОТЕРЯЛ 5%

Ведомости, 27 Марта 2009

Осенью прошлого года совладелец группы компаний ПИК Кирилл Писарев лишился части своих акций - они достались структурам "ВТБ капитала". Часть своих акций ГК ПИК Кирилл Писарев заложил по кредиту и в конце сентября 2008 г., когда они подешевели, вынужден был уступить "ВТБ капиталу", рассказали "Ведомостям" менеджер одного из иностранных банков - кредиторов ПИК и банкир, близкий к ВТБ. Близкий к акционерам ПИК источник уточнил, что речь идет примерно о 5% акций.

По его словам, "ВТБ капитал" привлек средства для кредита Писареву под свои гарантии, а сам взял в обеспечение акции ПИК. Когда бумаги подешевели, наступил margin call, "ВТБ капитал" расплатился с кредитором и забрал акции. "Скорее всего, это были CLN", - предполагает аналитик Банка Москвы Егор Федоров. Представитель ПИК Наталья Коновалова комментировать действия акционера не стала. В приемной Писарева отказались с ним соединять. Представители "ВТБ капитала" и ВТБ не захотели говорить на эту тему.

Размер кредита Писарева выяснить не удалось. На Лондонской бирже 5% ПИК 19 мая 2008 г. стоили $800 млн, потом капитализация стала падать; 8 сентября 5% стоили $465 млн, 29 сентября, когда Писарев мог потерять акции, - $125 млн. Обычно стоимость акций в залоге превышает кредит, отмечает Федоров.

Писарев и Юрий Жуков - основатели ГК ПИК. В июне 2007 г. группа и ее акционеры продали в ходе IPO 15% компании за $1,85 млрд. На сайте ПИК указано, что у Писарева и Жукова было 41,9% и 40,9% соответственно. После осеннего margin call у Писарева должно остаться около 37%. Компания не обязана раскрывать залоговые сделки акционеров, комментирует Михаил Малиновский, юрист "Линии права". Раскрывается только смена акционера. По российским законам компания обязана сообщать о новом акционере, только если его доля превышает 5% (по правилам AIM LSE - 3%).

Скоро основатели ПИК могут лишиться 45% своих акций. Именно столько получит владелец " Нафта-Москва " Сулейман Керимов под обязательства реструктурировать долги девелопера, говорит близкий к Сбербанку источник. По словам близкого к акционерам ПИК источника, Жуков и Писарев отдают Керимову по 12,5% акций, затем - еще 20%, на выкуп которых у них будет опцион. После сделки с Керимовым у них останется примерно 33% : у Писарева - около 14,5%, а у Жукова - 18,4% (причем 25% уже заложены в ВЭБе).

ДЕНЬГИ УЕХАЛИ

Ведомости, 27 Марта 2009

Топ-менеджеры "АвтоВАЗа" не получат бонусов по итогам 2008-2009 гг., а их зарплаты будут сокращены. О том, что члены совета директоров и правления не получат бонусов за 2008-2009 гг., сообщила вчера пресс-служба "АвтоВАЗа". Так решил президент "АвтоВАЗа" Борис Алешин, говорит менеджер предприятия.

Бонусы и премии обычно получают президент, вице-президенты, начальники управлений, директора производств, которые работают на контрактной основе, - всего 370 человек, говорит представитель компании, но сумму бонусов не называет. Общий доход некоторых из них был раскрыт в декларациях, поданных кандидатами перед выборами в Тольяттинскую городскую думу. Так, в 2008 г. Алешин заработал 12,4 млн руб., старший вице-президент Виталий Вильчик - 16 млн руб., вице-президент по экономике Алексей Пахоменко - 11,3 млн руб., сообщила газета "Самарское обозрение" со ссылкой на тольяттинский избирательный комитет.

Сокращены не только премии, но и зарплаты, говорится в сообщении "АвтоВАЗа". Кроме того, добавляет менеджер, антикризисная программа, которая должна быть принята в ближайшее время, предполагает сокращение оплаты вице-президентов (их 27) в зависимости от выполнения плана по сокращению постоянных издержек. Для этого оклад каждого будет сокращен до 1/3, а дополнительные выплаты будут привязаны к результату. "Отказ от бонусов и сокращение зарплат - логичный шаг, - говорит один из топ-менеджеров завода. - Ведь "АвтоВАЗ" получил убыток в 2008 г. и вряд ли получит прибыль в 2009 г.".

"АвтоВАЗ" оказался в числе немногих российских компаний, сокративших доходы топ-менеджеров. Из госкомпаний от бонусов отказалось пока только правление ВТБ (правда, их получили сотрудники "ВТБ капитала"). Топ-менеджмент группы ГАЗ, "Соллерса" и "Камаза" бонусов тоже не получал, говорят представители компаний. Зарплаты топ-менеджеров группы ГАЗ были сокращены на 30%, "Камаза" - на 50%, добавили они.-

КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

ЯПОНИЯ УДВОИТ ПОМОЩЬ ЭКОНОМИКЕ

РБК daily, 27 Марта 2009

Власти Японии собираются почти вдвое увеличить финансовую помощь национальной экономике. По данным газеты Nikkei Business Daily, премьер-министр Японии Таро Асо дал указание министру финансов Каору Йосано разработать новый пакет антикризисных мер, объем которых может составить до 20 трлн иен (203 млрд долл.). Вместе с тем эксперты отмечают, что парламент и общество могут настороженно отнестись к резкому увеличению финансовой нагрузки на бюджет страны.

Ранее правительство Японии дважды принимало антикризисные экономические пакеты на общую сумму в 12 трлн иен (122 млрд долл.). Однако экономика страны продолжает испытывать сильное давление, связанное в первую очередь со снижением потребительского спроса. В феврале положительное сальдо внешнеторговых операций Японии сократилось на 91,2% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Объем японского экспорта в годичном исчислении упал почти на 50%.

"Япония нуждается в новых экономических стимулах, так как, по нашим прогнозам, падение ее ВВП в 2009 году составит 6,7%, - сказал РБК daily эксперт IHS Global Insight Дэн Райен. - Проблема состоит в том, как эффективно потратить выделяемые средства". По его словам, сейчас основные усилия властей заключены в снижении налогов и предоставлении новых гарантий по кредитам, но этого недостаточно. По данным Nikkei Business Daily, основные положения новых антикризисных мер будут разработаны уже перед саммитом стран "большой двадцатки", который начнется 2 апреля в Лондоне. Ожидается, что основное внимание в этот раз будет уделено борьбе с безработицей. Японские власти планируют выдавать компаниям субсидии на выплаты компенсаций уволенным сотрудникам. Предусматриваются также дотации на приобретение экологически чистых автомобилей и электроники, расширение доступа к высокоскоростному Интернету.

Токио, возможно, отчасти вдохновился положительной реакцией мировых рынков, включая японский, на новый план администрации президента США Барака Обамы по оздоровлению экономики (Белый дом выделил 300 млрд долл. на выкуп долгосрочных государственных облигаций и на 750 млрд долл. расширил программу ипотечного кредитования). Вчера ведущий японский фондовый индекс Nikkei 225 вырос на 1,8% Впрочем, не исключено, что новый план вызовет вопросы у японских законодателей. Неслучайно Таро Асо не стал спешить с официальным объявлением плана, решив сначала провести через парламент бюджет страны на следующий финансовый год, который начинается 1 апреля. Голосование по бюджету должно состояться сегодня.

По мнению эксперта Economist Intelligence Unit Килбиндера Досанья, новый план стимулирования японской экономики помимо субсидий на выплаты уволенным рабочим будет включать увеличение финансирования инфраструктурных проектов, программ энергосбережения и защиты окружающей среды. "Одобрение этих мер столкнется с трудностями, - сказал РБК daily г-н Досанья. - Государственный долг Японии приближается к 180% ВВП, а бюджетный дефицит уже значителен. Некоторые законодатели и общественные деятели уже выражают сомнения в возможности финансирования столь масштабных расходов".

РАЗГРАНИЧИТЬ ВОЗДУХ

РБК daily, 27 Марта 2009

Евросоюз пытается сделать единым свое воздушное пространство. В среду вечером европарламентарии приняли закон, который, по мнению авторов, позволит в долгосрочной перспективе сэкономить авиаотрасли до 40 млрд евро за счет оптимизации маршрутов и интеграции систем воздушного контроля. Эксперты отмечают, что открыть воздушные границы Евросоюз пытается уже не один год и не ждут, что очередная попытка обернется успехом.

Принятый европарламентариями закон предусматривает реформу европейского сектора авиаперевозок в рамках программы единого воздушного пространства, начатой еще в 2001 году. Оптимизировать небо над Европой предлагается по двум направлениям: снятие межгосударственных границ и унификация систем воздушного контроля. В настоящее время небо над Европой контролируется властями стран - членов ЕС, из-за чего авиалайнерам приходится маневрировать в рамках согласованных маршрутов, отчисляя средства за пролет на территорией отдельных государств в их бюджеты. Принятый закон предлагает поделить европейское воздушное пространство на девять блоков, конкретные очертания которых еще предстоит согласовать на межгосударственном уровне при участии координатора от ЕС. Это позволит, по мнению европейских властей, сократить маршруты на 50 км для каждых 800 км полета.

Одобренный законопроект предусматривает также сокращение числа диспетчерских центров и унификацию их работы в рамках функциональных блоков.

В настоящее время на территории ЕС движение самолетов контролируют 60 центров воздушного контроля, вдвое больше, чем в США. Провести реформы, предусмотренные законопроектом, планируется в ближайшие три года, и они должны сократить стоимость авиаперевозок и расходы авиаперевозчиков.

"Это ответ на кризис в авиасекторе. В текущем финансовом году (заканчивается в сентябре. - РБК daily) прибыль авиакомпаний сократилась на 3,5 млрд евро, а число пассажиров - на 10%. Необходимо облегчить им сокращение издержек", - заявил еврокомиссар по транспорту Антонио Тайани.

По его словам, реформа регулирования европейского авиасектора в долгосрочной перспективе позволит сэкономить свыше 40 млрд долл. К 2012 году, правда, предусматривается сокращение издержек только на 2 млрд евро.

Впрочем, эксперты отмечают, что долгосрочный потенциал реформы явно завышен, так как с ее реализацией могут возникнуть проблемы. "Европейский сектор контроля за воздушными перевозками сильно забюрократизирован, и каждое из государств стремится получить как можно больше в комиссиях за пролет над своими территориями. В теории действительно эффективность авиаперевозок должна возрасти, но это не означает автоматически, что в реальности все пройдет хорошо. Разговоры об объединении неба над европейскими государствами идут не первый десяток лет, однако успеха практически нет, даже в рамках двусторонних соглашений. Не решена даже проблема языка, на котором диспетчеры ведут переговоры, хотя законодательно предписан английский", - отметил РБК daily управляющий директор Arran Aerospace Даг Маквити.

"ДОСТУПНОЕ ЖИЛЬЕ" ПО-БРАЗИЛЬСКИ

РБК daily, 27 Марта 2009

Нестандартный способ борьбы с кризисом придумали власти Бразилии, обнародовав масштабный план строительства доступного жилья для бедных слоев населения. В ближайшие два года планируется построить порядка 1 млн квартир, а общий объем финансирования составит 16,1 млрд долл. Таким образом правительство намерено не только решить острейший для Бразилии социальный вопрос, но и создать от 700 тыс. до 1,5 млн новых рабочих мест.

Президент Бразилии Луис Инасио да Силва, больше известный как Лула, представил стратегический национальный проект "Мой дом, моя жизнь". Для его реализации 6,8 млрд долл. должно быть выделено из федерального бюджета, 5,1 млрд долл. из государственного пенсионного фонда FGTS, а остальное ляжет на плечи государственных банков и региональных и муниципальных властей.

В первую очередь программа ориентирована на огромный слой малоимущих, проживающих в так называемых фавелах - бразильских трущобах. "Из 190 млн населения Бразилии еще недавно половина были бедняки, из них треть - нищие. В последние шесть лет президентства Лулы социальное неравенство начало нивелироваться, но количество бедняков все еще очень велико", - сказал РБК daily замдиректора Института Латинской Америки РАН Борис Мартынов. А по словам главы администрации президента Бразилии Дилмы Руссефф, для обеспечения всех бразильцев нормальным жильем стране необходим не один, а целых десять миллионов новых квартир.

По мнению профессора Лондонской школы экономики Колли на Льюиса, жилищная проблема всегда была для Бразилии одной из острейших. "Получившие право собственности в фавелах (те, кто позажиточнее) вложились в модернизацию, но большая часть этого жилого фонда ниже всяких стандартов", - пояснил эксперт РБК daily.

В программе по строительству доступного жилья заложено восемь экономических категорий граждан и три базовых уровня месячной зарплаты (самый высокий - около 1900 долл). При этом самые бедные смогут получить беспроцентный кредит и выплачивать около 9 долл. в месяц, уже въехав в новую квартиру. А ставка кредита для наиболее обеспеченных не превысит 5%. Кроме того, предусмотрены специальные защитные механизмы, чтобы потерявшие работу не остались без крыши над головой.

"Стратегия левого правительства Лулы всегда была направлена на развитие социальной сферы - так оно убивало двух зайцев: выполняло предвыборные обещания и стимулировало внутренний спрос, потому что для Бразилии при всем ее гигантском экспорте маленький внутренний спрос всегда был проблемой", - убежден Борис Мартынов. Между тем, превращая Бразилию в гигантскую стройку, власти намерены не только решить жилищный вопрос, но и создать минимум 700 тыс. новых рабочих мест. Правда, министр финансов Гидо Мантежа считает, что их количество может достигнуть и 1,5 млн.

РЕГУЛИРОВЩИК ГАЙТНЕР

Время новостей, 27 Марта 2009

Вчера министр финансов США Тимоти Гайтнер, выступая на очередных антикризисных слушаниях в конгрессе, обнародовал детали запланированных изменений правил финансового регулирования. Вопреки прогнозам некоторых наблюдателей, еще надеявшихся на торжество традиций американского экономического либерализма, предложенные меры отличаются крайней жесткостью. Впервые в истории Америки контроль над крупными хеджевыми фондами, многими инвесткомпаниями и рынком деривативов может перейти к федеральному правительству. Впрочем, участники рынка восприняли детали плана как данность, осознавая, что без ужесточения регулирования дальнейшее функционирование финансовой системы уже невозможно.

Г-н Гайтнер подчеркнул, что события последних полутора лет наглядно продемонстрировали критические пробелы и слабости системы финансового надзора и регулирования в США, которые и привели к катастрофическим потерям. "Чтобы исправить эти недостатки, потребуется всеобъемлющая реформа. Не просто скромная починка деталей, а новые правила дорожного движения, - сказал он. - Применение этих правил должно быть проще и эффективнее, они должны обеспечивать стабильную систему, защищающую и потребителей, и инвесторов".

Гайтнер призвал регуляторов внимательно следить за крупными финансовыми институтами, а федеральные власти смело брать их в свою собственность, если они попадают в бедственное положение. Этим, впрочем, и занимались в США в последнее время.

Предлагаемая реформа включает четыре основных компонента: предотвращение системных рисков, защита потребителей и инвесторов, устранение пробелов в структуре регулирования, развитие международного сотрудничества и координации усилий. Для предотвращения рисков минфин считает необходимым появление единого независимого регулятора, отвечающего за системообразующие фирмы, ключевые системы платежей и расчетов. "Власти будут настаивать на установлении для таких компаний более жестких стандартов управления капиталом и рисками. Они потребуют регистрации всех хедж-фондов с суммой активов, превышающей определенный скромный порог", - подчеркнул министр финансов.

Кроме того, должна быть создана "всеобъемлющая система надзора и защиты для производных инструментов, находящихся во внебиржевом обороте". Новые требования будут предъявляться к инвестиционным фондам денежного рынка, в частности для ослабления риска внезапного изъятия средств.

Министр призвал сделать обязательной регистрацию крупных хеджевых фондов, фондов прямых инвестиций и фондов венчурного капитала Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Зарегистрированные в SEC будут обязаны раскрывать любую информацию по требованию комиссии. Г-н Гайтнер привел пример многострадального страховщика American International Group (AIG), который потерял огромные средства из-за кредитных дефолтных свопов (CDS).

Для предотвращения неупорядоченной ликвидации любой финансовой небанковской компании, крах которой может негативно сказаться на финансовой системе или экономике США, предлагается дать властям дополнительные полномочия для чрезвычайных мер.

Фактически речь идет об установлении властями тотального контроля над такими фирмами.

Г-н Гайтнер также призвал к новым стандартам практики выплат компенсаций руководству для всех финансовых компаний. Впрочем, аналитики ожидали от минфина послаблений хотя бы в части компенсаций, поскольку правительству необходимо заручиться поддержкой частных компаний, которые согласно антикризисному плану должны начать выкуп "токсичных активов".

Впрочем, в целом расписанный Гайтнером план рынок воспринял позитивно. Вчера в начале торгов основные американские индексы выросли в пределах 0,5 - 1,3%. "Мы с нетерпением ожидаем возможности поработать с администрацией президента Обамы и с конгрессом, чтобы создать новый режим регуляции, который будет соответствовать продуктам и рынкам XXI века", - отметил Роберт Пикель, исполнительный директор Международной ассоциации свопов и деривативов. "Крайне необходимы продуманные и эффективные меры, которые позволят предотвратить повторение накопления огромных рисков, поставивших под угрозу всю систему. Причем эти шаги должны быть скоординированы на международном уровне", - считает ведущий аналитик Newedge Group Кирби Дейли.

Фондовый рынок США продолжит свое падение, а администрация президента Барака Обамы будет вынуждена провести национализацию ряда банков, если американская экономика будет находиться в фазе спада до конца 2009 года. С таким прогнозом выступил в Лондоне в агентстве Bloomberg один из самых влиятельных современных аналитиков - профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Руби ни. Он заметил, что объявленная на нынешней неделе минфином США программа по выкупу у финансовых институтов так называемых "токсичных", т.е. неликвидных активов, "недостаточна для того, чтобы спасти обанкротившиеся банки". В результате ряд "крупнейших банков США разорится", и правительство будет вынуждено взять их под свой контроль. Согласно подсчетам г-на Рубини, общие потери американских банков по выданным кредитам и ценным бумагам составляют 3,6 трлн долл. Он также пессимистически оценивает перспективы фондового рынка США в текущем году, утверждая, что падение курсов акций многих банков и компаний продолжится. ИТАР-ТАСС

GOOGLE ПРОДОЛЖАЕТ СОКРАЩАТЬ СОТРУДНИКОВ

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 27 Марта 2009

Американский интернет-гигант Google, владеющий самой популярной поисковой системой во всемирной сети, намерен сократить еще 200 сотрудников на фоне борьбы с кризисом.

Как сообщили представители компании, сокращения затронут подразделения по продаже и маркетингу. Они также отметили, что компания "взяла на работу слишком много сотрудников, которые дублировали деятельность друг друга", передает Associated Press.

Это уже второй этап сокращений за 2009г. Ранее Google объявила о сокращении 100 человек.

Google владеет самым популярным в мире поисковиком. Основная доля выручки компании приходится на поступления от рекламы, связанной с поисковыми запросами. Несмотря на то, что кризис серьезно затронул фирмы, действующие в индустрии интернета,

Google занимает довольно устойчивое положение. Чистая прибыль американского интернет-гиганта за 2008г. выросла менее чем на 1% и составила 4,23 млрд долл. по сравнению с аналогичным показателем, зафиксированным годом ранее на отметке 4,2 млрд долл. Выручка корпорации за 2008г. увеличилась на 31% и достигла 21,8 млрд долл. против выручки в 16,6 млрд долл. годом ранее. Операционная прибыль Google по итогам 2008г. выросла на 30% - до 6,63 млрд долл. с 5,1 млрд долл.

МНЕНИЯ

"СЕЙЧАС НА РЫНКЕ ШОК"

Коммерсант, 27 Марта 2009

Глава АвтоВАЗа Борис Алешин о поставщиках, дилерах и инвестициях

По итогам 2008 года АвтоВАЗ впервые за последние восемь лет получит убыток. Президент АвтоВАЗа БОРИС АЛЕШИН рассказал "Ъ", почему завод стал убыточным, как он строит отношения с группой СОК и для чего предприятие просит у государства дополнительные 95 млрд руб.

- Вы говорили, что по итогам 2008 года АвтоВАЗ получит убыток на уровне 6,2 млрд руб. Как он образовался?

- Начну с того, что 2008 год мы планировали для себя как один из самых успешных. До июля включительно авторынок показывал бурный рост, наши складские запасы на конец полугодия были минимальны (на уровне 50 тыс. машин), и мы вынуждены были поддерживать довольно интенсивный темп производства, чтобы удовлетворить спрос. Мы даже поставили себе цель сделать по итогам года 1 млн машин.

Однако уже в августе этот план был снижен на 40 тыс. автомобилей, и дело здесь не в том, что мы начали ощущать кризисные явления. Мы просто осознали, что завод в том состоянии, в котором находится сейчас, не способен выпустить 1 млн автомобилей.

Прошлый год позволил нам адекватно оценить себя и увидеть свои технологические проблемы, узкие места в первую очередь в прессовом производстве, литье и механообработке. И начиная с августа мы сознательно замедлили темп выпуска, убрали все рабочие субботы, чтобы вспомогательные производства могли догнать основной конвейер.

А с сентября-октября оказались в общей кризисной ситуации, в которую вошли, имея 60-процентное повышение цен со стороны металлургов. Следом за ними по цепочке на 12% подняли цены поставщики компонентов, что существенно повысило нашу себестоимость. Переложить это давление в розничную цену автомобиля было невозможно, и в итоге выпуск отдельных моделей на АвтоВАЗе стал нерентабельным.

- Каких именно?

- Например, выпуск "классики" или пятидверной "Нивы". Конечно, мы пытались компенсировать рост цен поставщиков частичным повышением цен на свои автомобили: мы подняли их на 4,4%, увеличив отгрузочные цены для дилеров на 6,8%. То есть дилеры в этой ситуации ради нас пошли на уменьшение собственной маржи, за что мы им очень благодарны. Другого выхода у нас не было.

- Несмотря на падение продаж, вы, в отличие от КамАЗа или группы ГАЗ, не останавливали конвейер, а продолжали работать с полной загрузкой до конца года и накопили в результате складской остаток в 100 тыс. машин. Зачем?

- В октябре мы оказались перед выбором: работать дальше или остановить конвейер, снизить складской запас до минимума (то есть до 30-40 тыс. машин) и полностью рассчитаться с поставщиками. Мы проанализировали оба варианта и поняли, что если в октябре остановимся, то после Нового года уже не запустим конвейер. К тому моменту и ГАЗ, и КамАЗ уже не один раз останавливались, и единственным крупным заказчиком у поставщиков автокомпонентов остались мы. Кредитование поставщиков на тот момент схлопнулось, и если бы еще и АвтоВАЗ перестал закупать компоненты, поставщики бы новый год не пережили, а без них потом вообще никто бы не заработал.

Поэтому мы решили работать до конца декабря, чтобы наши поставщики работали вместе с нами и закончили год с хорошей финансовой отчетностью. Мы уже тогда понимали, что впоследствии эта отчетность позволит им кредитоваться под выпущенные нами векселя. Кстати, ни один из поставщиков не отрицает, что итоги 2008 года были для него просто супер. И кроме того, наши векселя включены в ломбардный список ЦБ, это должно повысить их ликвидность.

- Это так, но банки все равно не кредитуют под них поставщиков.

- Мы проводим переговоры с банками, решаем эти вопросы в рабочем порядке. Вообще, когда начались споры о том, нужна вексельная схема, не нужна, мы все просто потеряли время. Меня спрашивают, почему нельзя было с каждым договориться о рассрочке. Вексель - это и рассрочка (он погашается через три-шесть месяцев. - "Ъ"), и финансовый инструмент, под который можно кредитоваться или который можно продать. Это еще и некое универсальное средство для всех.

Если бы мы начали договариваться с каждым в индивидуальном порядке, то увязли бы в этих переговорах на месяцы. Каждый бы требовал от нас повышения закупочных цен в обмен на рассрочку платежа, мы бы объясняли, что не можем переложить это повышение в розничную цену автомобиля, все это превратилось бы в долгий и бессмысленный разговор.

Поэтому мы ввели вексельное обращение и попутно попросили поддержки государства. В октябре было написано письмо за моей подписью и подписью Сергея Викторовича (Чемезова, глава совета директоров АвтоВАЗа. - "Ъ") на имя Владимира Владимировича (Путина, премьер РФ. - поддержку. "Ъ") Все это сейчас двис просьбой оказать госжется постепенно к развязке, и я надеюсь, что комиссия Игоря Шувалова расставит все точки над i.

- На что конкретно вы просите у государства 26 млрд руб.?

- Нам нужно 14 млрд руб. для расчетов по долгам перед поставщиками, которые образовались в 2008-2009 году. Для их погашения желательно иметь живые деньги. Остальные 12 млрд руб. - это поддержание текущей деятельности.

- Вы говорили, что АвтоВАЗ мог бы провести допэмиссию на сумму 26 млрд руб., но концерн Renault, владелец вашего блокпакета, недавно признал, что не готов в ней участвовать.

- Я говорил, что допэмиссия - лишь один из возможных вариантов. Альтернативой могут стать, скажем, длинные кредиты АвтоВАЗу со стороны госбанков. Как я уже говорил, механизм госгарантий, по нашему мнению, требует определенной доработки, поэтому какой именно механизм финансирования будет выбран, говорить пока рано.

- Правильно ли я понимаю, что 8 млрд руб. из запрашиваемой вами суммы необходимы вам для погашения векселей весной этого года?

- Да, запрашиваемые деньги, как я уже говорил, нам необходимы, в том числе на операционную деятельность. Единственное - мы будем погашать векселя не только весной, но и летом, в указанные сроки. Мы вообще задались целью полностью перейти на денежные расчеты с поставщиками в 2009 году. Мы сами этого хотим, потому что, пока не вернемся к денежным расчетам с поставщиками, затруднительно требовать от них снижения закупочных цен.

- Насколько реально в условиях падения продаж вернуться к денежным расчетам?

- Рубль девальвируется, и это создает нам определенные преимущества с точки зрения сбыта. Хотя, конечно, пока объемы продаж невелики. Мы продали 29,1 тыс. машин в январе, 29,3 тыс. в феврале и где-то 32 тыс. - я осторожно прогнозирую - продадим в марте (до кризиса АвтоВАЗ продавал 50-60 тыс. машин в месяц. - Ъ").

- Что будете делать," чтобы нарастить продажи?

- Мы объявили о программе скидок на автомобили 2008 года выпуска. Например, "классику" можно будет приобрести по цене $3,8-4 тыс. Если учесть, что с апреля нам придется незначительно, на 2,5%, вновь поднять отпускную цену, то после введения скидок разница в цене между автомобилями 2008 и 2009 годов выпуска будет 26 тыс. руб. Это крайне привлекательное предложение.

- Какую долю в ваших складских запасах сегодня занимает продукция 2008 года?

- Общий остаток на сегодня составляет 90 тыс. машин, из которых порядка 30 тыс. - это автомобили 2008 года.

- Какие будут программы поддержки сбыта машин 2009 года выпуска?

- Вскоре объявим о новой собственной программе кредитования. В ней крайне важен будет не только срок кредита, но и ставка, детали сейчас прорабатываем. Здесь же надо вспомнить маркетинговые акции по поддержке "Калины", "Приоры", которые мы проводим регулярно, и соглашения с Россельхозбанком о выдаче автокредитов. Аналогичные соглашения планируем подписать со Сбербанком и ВТБ (все три банка участвуют в госпрограмме субсидирования процентных ставок по кредитам, выданным на покупку автомобиля стоимостью до 350 тыс. руб. Под этот критерий попадает вся продукция АвтоВАЗа. - Ъ").

- С начала" года быстрее всего падали продажи самого дешевого семейства "классика". Не говорит ли это о том, что потребитель не готов платить за ваши машины даже $4-5 тыс.?

- Сейчас на рынке шок. Автомобиль - это не товар первой необходимости, все напуганы, все ждут ухудшения, что, собственно, и усугубляет ситуацию. В 2008 году потребитель, наоборот, богател, и покупатель той же "классики" переходил в более дорогой сегмент и покупал семейство Samara. Мы ожидаем, что шок пройдет, продажи так или иначе оживятся, и тогда начнется обратный процесс, то есть спрос от дорогих моделей сместится к Samara и "классике".

- Будете делать ставку именно на них?

- Основной объем выпуска и продаж в 2009 году у нас придется на Samara и новую Priora, затем "классика", чуть меньше продадим Kalina и "Нив". Точные цифры пока не назову, потому что это предварительный план, все может быть пересмотрено в зависимости от того, каков будет рынок.

- Правда ли, что АвтоВАЗ по итогам года повысит цены в среднем на 9%?

- Пока не могу сказать, каким будет повышение. Возможно, нам придется за счет поднятия цен компенсировать те затраты, которые мы сегодня несем в том числе по обслуживанию наших кредитов. Нам предоставляют их выше уровня инфляции, самая лучшая процентная ставка, которую мы сегодня имеем, это 14%, а худшее - это 19%. Даже с металлургами получается договариваться о снижении цен до уровня января 2008 года и ниже, но банковские ставки остаются высокими. Так что мы будем, безусловно, консультироваться и с правительством относительно своей ценовой политики, но какая она будет, сейчас сказать сложно.

- Вы говорили, что ваш долг составляет 44 млрд руб, из которых 36 млрд руб. - это долг перед банками и 8 млрд - облигации. Насколько долг срочный?

- Там у нас две позиции. Первая, на уровне 17 млрд руб., - это срочная часть, которую нам необходимо погасить в конце мая - начале июня. Еще порядка 20 млрд руб. мы гасим во второй половине года и оставшееся - в конце 2010 года.

- Вы в состоянии погасить срочную часть долга?

- Мы будем просить банки пролонгировать нам кредиты. Переговоры с банками - одна из тем, которая поднималась на совещании у господина Шувалова.

- Вам пришлось заморозить инвестпрограмму с Renault?

- Инвестпрограмма - это один из вопросов, который мы бы, конечно, тоже хотели бы обсудить с правительством.

- Она оценивается, наверное, в какие-то астрономические суммы?

- Ну почему. Мы урезали стоимость своей инвестпрограммы где-то на 20%. Она равна 95 млрд руб., на сегодняшний день она оптимальна. Наши планы - создать бюджетный автомобиль на платформе Renault RF90 и новый автомобиль класса С. АвтоВАЗ жив тем, что у него, подчеркиваю, есть продукт для выживания в кризис. И если получится так, что к следующему кризису мы подойдем без продукта, то все окажется бессмысленно. Поэтому я считаю, что инвестпрограмму останавливать не следует, и наш партнер в лице Renault-Nissan считает точно так же.

- Кто, на ваш взгляд, может выделить вам 95 млрд руб.? Внешэкономбанк?

- Как один из вариантов. Нам необходимо через договоренности с банками или по-другому найти длинное и дешевое финансирование, которое проработает до тех пор, пока кредитный рынок и рынок ценных бумаг не восстановятся. После этого мы сможем рефинансировать то, что получим от банков.

- Если вы получите от государства еще 95 млрд, где будете создавать новые производства: на мощностях АвтоВАЗа или где-то еще?

- Это будет и создание новых производств, и замена старых. Я уже говорил, что на мощностях АвтоВАЗа выпускать 1 млн машин проблематично, поэтому нам нужно идти по пути диверсификации площадок.

- Почему вы так и не приобрели завод "Ижавто" у группы СОК?

- В Ижевске мы не могли рассчитывать на реализацию только собственной программы Lada - нам необходимо было загружать мощности этого завода также сборкой моделей Renault-Nissan. Альянс в условиях кризиса несколько отредактировал точку зрения на происходящее и взял небольшую паузу. Бывает, что сделки не доходят до конца - это нормально. Не исключаю, что мы вернемся к переговорам по "Ижавто" в будущем.

- На рынке была противоречивая информация. Кто-то говорил, что группа СОК даже не известила вас, что продаваемый ею контрольный пакет "Ижавто" заложен в банках. С другой стороны, говорили, что вы сами попросили СОК заложить этот пакет, чтобы реструктурировать долг "Ижавто". Вы знали, что акции "Ижавто" заложены, или нет?

- Нет, нас не известили об этом.

- Считаете ли вы, что СОК повела себя некорректно в переговорах с вами?

- Отвечу так: я считаю, что я и "Тройка Диалог" как переговорщики не давали повода вести себя с нами некорректно.

- У вас есть конфликт с группой СОК?

- Никакого конфликта с группой СОК у меня нет и быть не может. Я не девушка, чтобы выяснять отношения, и, поверьте, ничего личного в этой ситуации нет. Мы эту ситуацию принимаем как данность и будем двигаться дальше с учетом всех происходящих событий.

- В начале марта группа СОК остановила вам отгрузку комплектующих, что вызвало остановку конвейера, однако уже через два дня возобновила отгрузку. На каких условиях это было сделано?

- За неделю до остановки они обратились ко мне с письмом, требуя живых денег, отметив, что в противном случае остановят конвейер. Когда это произошло, все подавалось так, что "мы вас предупреждали". Но меня можно предупреждать или не предупреждать, я ведь деньги из кармана не вытаскиваю. Я могу рассчитываться только тем, что у меня есть. И в конечном счете они взяли вексель, то есть схема поставок не изменилась. Более того, у группы СОК были очень хорошие условия поставок, ими много занимались в течение 2008 года и создавали им выгодные условия и по скорости оплаты, и по многому другому. Теперь будем вырабатывать для них стандартные подходы.

- Может быть, они возобновили отгрузку, потому что вы погасили перед ними денежную задолженность?

- Нет. Сегодня долги группы СОК перед нами равны долгам АвтоВАЗа перед группой за поставленные машинокомплекты для сборки Lada на "Ижавто". И у СОК категоричная позиция, они не хотят делать взаимозачета. Я, в отличие от группы СОК, не делаю движений в сторону остановки "Ижавто", поскольку понимаю, что за этим стоят люди. И мы будем делать все, чтобы произошел взаимозачет - и между группой СОК и нами.

- Сразу после остановки поставок на АвтоВАЗ топ-менеджеры СОКа покинули ваш дочерний дилерский холдинг "Лада-Сервис", которым управляли. В этом тоже нет конфликта?

- Нет. "Лада-Сервис" было решено в такой экономически сложной ситуации оставить под АвтоВАЗом. Это не обусловлено нашим вызовом группе СОК или крайним недовольством их деятельностью. В кризис один за другим посыпались дилеры АвтоВАЗа - "Элекс-Полюс", "Инком-Авто", поэтому нам безопаснее самим контролировать сбыт.

- После ухода СОК из "Лады-Сервис" появилась информация, что в ходе аудита группа обнаружила у ваших дилеров недостачи на уровне 4 тыс. машин. Это правда?

- Про 4 тыс. машин я просто отрицаю. Если у кого-то есть такая информация, то это предмет для более серьезных разбирательств, потому что речь фактически идет о хищениях. Вся эта история крутится вокруг нескольких компаний, которые нам давно известны, - это и "Кубань-Лада", и "Чехов-Лада", и "Тамбов-Лада" и ряд других, которые, кстати, создавались в те времена, когда управленцы группы СОК занимались сбытом на АвтоВАЗе.

Они все прекрасно знали эти проблемы и болевые точки, о которых теперь говорится. Но с хищением автомобилей это никак не связано. Это вопросы вывода активов, невозврата кредитов, но все это настолько ничтожно, что на текущей деятельности АвтоВАЗа никак не сказывается. Конечно, маленьких денег не бывает, и сейчас всеми этими проблемами занимается и наша служба безопасности, и юристы.

- Дайте, пожалуйста, прогноз на тему того, как будет выглядеть автомобильная отрасль после кризиса?

- Сейчас сложно с уверенностью говорить о том, что будет дальше. Единственное, в чем я уверен, это в том, что спад, который сейчас есть, приведет к появлению новых альянсов, и там, где они были в мягкой форме, станут более жесткими. Глобально мировой автопром пойдет по пути унификации. Мир входит в постиндустриальный период, а он предполагает как раз такое разделение труда.

- Какой автомобиль будет нужен?

- Скорее всего, бюджетный.

Это создает определенную проблему, потому что автоконцерны сейчас зарабатывают на продаже машин более высокого класса. Чрезвычайно важен вопрос, вернется ли мир к той системе потребления, которая существовала до сих пор, будут ли и дальше развиваться потребительские кредиты, страхование, дополнительные услуги, которые предлагаются покупателям, автосервис. Это все чрезвычайно важные вещи, но ответов пока нет.

- Как вы считаете, те меры, которые сейчас принимает правительство по спасению промышленности, - это адекватный ответ кризису?

- Правительство разрабатывает систему мер, поэтому нельзя взять какую-то отдельную меру, которая была бы хороша для одного или другого. То, что делается в совокупности, выглядит логично, но только если реализуется в комплексе с той системой мер, которые разрабатывают сами автозаводы.

- Но насколько нужны, например, госсубсидии по автокредитам, если покупатель в условиях кризиса в принципе не готов брать кредит?

- Это мера, направленная на тех, кто готов покупать. Тех, кто не готов покупать, кредитами не заманишь, и тогда вступает в действие вторая мера - госзакупки. Поэтому так важен комплекс.

- Вы не устали руководить АвтоВАЗом?

- Нет. Я считаю, что это очень хорошая компания. Я говорю так не потому, что во мне говорят какие-то амбиции. АвтоВАЗ - это глобальный производитель, я смею как минимум об этом судить, имея значительный опыт работы в промышленности. Я не знаю промышленность досконально, но в этой сфере я давно, я очень много видел, и я по-прежнему считаю, что АвтоВАЗ один из лучших.

В октябре мы оказались перед выбором: работать дальше или остановить конвейер. Если бы АвтоВАЗ перестал закупать компоненты, поставщики бы новый год не пережили, а без них потом вообще никто бы не заработал

Интервью взял ДМИТРИЙ БЕЛИКОВ